USA:s president Donald Trump sade på tisdagen att USA kan återuppta attacker mot Iran, men att han inte har bestämt sig. Han sade detta till reportrar i Vita huset.
Han sade: ”Vi kanske måste ge Iran en ny smäll, men jag är inte säker”, och hävdade att ”Iran ber på sina bara knän om att få till en uppgörelse”.
Trump hänvisade också till Kuba och sade: ”Jag vet inte om vi ska ändra styret i Kuba.” Han tillade: ”Kuba behöver verkligen hjälp.”
Handla på osäkerheten
Presidentens motstridiga uttalanden skapar stor osäkerhet, något som marknaden ofta reagerar på. Det viktiga är att förbereda sig på att svängningarna på marknaden kan öka, när prat om militär aktion ställs mot möjligheten till en diplomatisk uppgörelse. Det innebär att priset på optioner kan stiga i flera sektorer de kommande veckorna.
Den snabbaste effekten syns ofta i energimarknaden, särskilt i terminskontrakt på WTI och Brent (standardoljor som används som riktmärken i prissättningen). När omkring 20% av världens olja fortfarande passerar Hormuzsundet kan minsta tecken på konflikt driva priserna mot 100 dollar fatet, nivåer som inte setts sedan utbudschockerna 2025 (plötsliga störningar som minskar tillgången på olja). Att köpa köpoptioner som ligger ”utanför pengarna” på råolja för de kommande 30–60 dagarna är ett direkt sätt att ta position för en möjlig upptrappning. ”Utanför pengarna” betyder att lösenpriset ligger över dagens pris, vilket gör optionen billigare men kräver en större prisuppgång för att ge vinst.
Den här typen av geopolitisk risk påverkar nästan alltid VIX, CBOE:s volatilitetsindex (ett index som mäter förväntade svängningar på USA-börsen utifrån optionspriser). VIX ligger nu kring 13, vilket signalerar lugn. Ett lyft i VIX skulle göra det aktuellt att köpa köpoptioner eller terminskontrakt på VIX för att skydda sig mot breda börsfall. Vid liknande spänningar 2025 steg VIX med 40% på en vecka.
För den som förvaltar aktieportföljer är detta en signal att överväga säljoptioner som skydd på stora index som S&P 500. Säljoptioner (put) fungerar som en försäkring som ökar i värde om marknaden faller. Blandade signaler från Vita huset kan snabbt utlösa ”risk-off”, alltså att investerare lämnar riskfyllda tillgångar. Ett plötsligt militärt angrepp kan pressa marknaden ned mot årets tidigare bottnar.
Vi följer även ”trygga hamnar”, särskilt guld, som redan håller sig över 2 400 dollar per uns. Uttalandena kan ge mer medvind och driva priset mot nya toppar när investerare söker skydd i osäkerheten. Köpoptioner på börshandlade fonder som följer guld (ETF:er – fonder som handlas som aktier) ger en hävstångseffekt, alltså större procentuell påverkan, i ett sådant bet.
Positionering för fallande volatilitet
Samtidigt antyder kommentaren om att Iran ”ber om en uppgörelse” att spänningarna kan försvinna snabbt, vilket kan ge en ”volatility crush” – att de inprisade svängningarna faller och att optionspriserna sjunker kraftigt. Då kan strategier som vertikala spreadar vara mer attraktiva, eftersom de ger en tydlig risknivå om en fredlig lösning plötsligt kommer. En vertikal spread innebär att man kombinerar två optioner med olika lösenpris, exempelvis köpa en köpoption och samtidigt sälja en köpoption med högre lösenpris i energisektorn, för att begränsa kostnaden och risken om läget lugnar sig.
