Guld (XAU/USD) höll sig över 4 700 dollar under första halvan av Europasessionen på måndagen, men hade svårt att bygga vidare på en mindre uppgång under dagen. Iran uppges ha lagt fram ett nytt förslag till USA om att åter öppna Hormuzsundet och få ett slut på kriget, medan samtal om Irans kärnprogram (förhandlingar om landets kärnteknik) sköts upp till senare.
Det pressade oljepriserna och dämpade oron för inflation (ökande priser i ekonomin). Det lämnade utrymme för minst en räntesänkning från Fed (USA:s centralbank) på 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) under 2026. Det gav stöd åt guld, som inte ger någon löpande avkastning (ingen ränta), men fortsatta uppgångar bromsades av försiktighet i marknaden.
Geopolitiska risker fortfarande höga
Trafiken genom Hormuzsundet var fortsatt i stort sett stoppad på grund av Irans rörelsebegränsningar och en amerikansk marin blockad av iranska hamnar. Israels premiärminister sade att han beordrat attacker mot Hizbollah-mål i Libanon, vilket höll den geopolitiska risken i fokus.
Marknaden var också avvaktande inför det två dagar långa FOMC-mötet (Federal Open Market Committee, den del av Fed som sätter räntan) som börjar på tisdagen, med fokus på inflation och amerikansk konjunktur (hur ekonomin utvecklas). Nya besked i USA–Iran-frågan väntades också påverka prisrörelserna.
På den fysiska marknaden steg Indiens guldpremier (prispåslag över världsmarknadspris) till den högsta nivån på över två och en halv månad, drivet av begränsat utbud. Premierna i Kina låg på 9–12 dollar per uns, upp från 3–6 dollar veckan innan.
Guldpriset har rört sig i ett intervall sedan början av månaden efter en rekyl upp från det 200-dagars glidande medelvärdet (SMA, ett snitt av de senaste 200 dagarnas pris) som testades i mars. RSI (Relative Strength Index, ett mått på om marknaden är överköpt eller översåld) låg nära 47 och MACD (en trendindikator som jämför två glidande medelvärden) visade svagt positiva signaler. Stöd (nivå där köpare ofta kliver in) finns runt 4 650–4 645 dollar, medan motstånd (nivå där säljare ofta dominerar) syns vid 4 750, 4 800 och 4 860–4 865 dollar, med 5 000 dollar ovanför det.
Tradingstrategier i en sidledes marknad
Med blandade signaler ser vi större möjlighet i svängningar än i ett tydligt riktningsspel. En möjlig fredsuppgörelse mellan USA och Iran skapar nedåttryck på dollarn, men blockaden i Hormuzsundet och Israels militära agerande håller kvar en geopolitisk riskpremie (extra prispåslag för osäkerhet). Vi såg ett liknande mönster i slutet av 2025: tidiga fredsrykten gav ett kraftigt men kortvarigt fall i tillgångar som ses som trygga hamnar, innan marknaden justerade sig.
Det kommande FOMC-mötet är den viktigaste händelsen, eftersom marknaden är osäker på Feds nästa steg. Den senaste amerikanska KPI-rapporten (CPI, konsumentprisindex) visade att kärninflationen (inflation utan energi och livsmedel) låg kvar på 3,1 procent, vilket gör en mer mjuk linje från Fed (”duvaktig”, alltså mer benägen att sänka räntan) mindre säker. Data från CME FedWatch (ett verktyg som uppskattar marknadens syn på framtida räntor utifrån terminspriser) visar att sannolikheten för en räntesänkning till september 2026 nyligen har sjunkit från 70 till strax under 60 procent, vilket speglar osäkerheten.
När guldet konsoliderar (handlas i ett intervall) mellan cirka 4 645 och 4 865 dollar framstår det som en möjlig strategi att sälja optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) och ta betalt via premien (ersättningen man får). En ”iron condor” (optionsstrategi där man säljer både köp- och säljoptioner utanför intervallet för att tjäna på att priset står still) med sälj av köpoptioner över 4 870 dollar och sälj av säljoptioner under 4 640 dollar kan dra nytta av att priset hålls inom spannet och av tidsvärdesförfall (att optioner tappar värde när tiden går). Cboe Gold ETF Volatility Index, GVZ (ett index som mäter förväntad volatilitet i guld-ETF:er) har stigit till 18,5 inför mötet, vilket brukar göra optionspremier högre och därmed försäljning av optioner mer intressant.
För den som väntar ett uppbrott uppåt, drivet av en mjukare Fed eller stark fysisk efterfrågan, kan en köpoptionsspread (”call spread”, man köper en köpoption och säljer en annan på en högre nivå för att sänka kostnaden) vara ett mer försiktigt val. Att köpa en köpoption vid 4 800 och sälja en vid 5 000 med längre löptid begränsar startkostnaden men fångar en stor del av en möjlig uppgång. Detta stöds av World Gold Councils Q1 2026-rapport, som noterade att centralbankernas köp steg med 12 procent.
Samtidigt behöver man förbereda sig för ett fall under det viktiga stödet vid 4 645 dollar. Ett oväntat stramt Fed-besked (”höaktigt”, alltså mer inriktat på högre räntor eller färre sänkningar) kan stärka dollarn och pressa guldet. Att köpa säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett visst pris) med lösenpris runt 4 600 dollar kan ge skydd mot ett sådant scenario och kan ge vinst om den tekniska försäljningen (order som triggas av grafer och nivåer) tar fart.
