De senaste samtalen mellan USA och Kina avslutades med separata sammanfattningar, och marknaden väntar fortfarande på ett tydligt handelsavtal. Båda sidor använde en samarbetsinriktad ton och talade om en ”konstruktiv relation för strategisk stabilitet” samt om att undvika en ”Thukydides-fälla”, alltså risken att en etablerad stormakt och en växande stormakt hamnar i konflikt.
USA har bjudit in president Xi till ett statsbesök i september. Marknaden följer särskilt om USA ändrar sina tullar (importskatter), om restriktioner för export av avancerade halvledare (datorchip) lättas, samt hur Kina tillämpar sina exportkontroller för sällsynta jordartsmetaller (viktiga råvaror i bland annat elektronik och batterier).
Kinas export har ökat med 14,5 procent hittills i år jämfört med samma period i fjol. Leveranserna till Asean och EU har stigit med omkring 20 procent.
Exporten till USA har samtidigt minskat med 10,9 procent hittills i år, och USA är Kinas tredje största exportmarknad. Om exporten till USA tar fart igen kan det lyfta den totala exporten med cirka 1,1 procent.
Starkare export och avtal som gäller enskilda branscher kopplas till högre tillväxtförväntningar. Det har gett ett visst uppåttryck på räntorna på långfristiga kinesiska statsobligationer jämfört med de kortfristiga, det vill säga att ränteskillnaden mellan långa och korta löptider har ökat något.
Bättre export kan också stärka arbetsmarknaden, vilket i sin tur kan bidra till bättre fart i ekonomin på hemmaplan.
Vi ser en mer konstruktiv ton i relationen mellan USA och Kina, vilket förändrar marknadens syn på Kinas tillväxt. Det bygger vidare på den diplomatiska grund som lades under 2025. Nya siffror för första kvartalet 2026, där Kinas BNP (värdet av allt som produceras i ekonomin) oväntat ökade med 5,1 procent, stödjer bilden av en förbättrad ekonomi.
Det här talar för att överväga positioner som tjänar på en starkare kinesisk yuan (CNY). Att köpa köpoptioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa till ett visst pris) på CNY mot USA-dollarn kan ge exponering mot en möjlig förstärkning, samtidigt som nedsidan begränsas till premien man betalar. Efter att växelkursen USD/CNY (hur många yuan en dollar kostar) stabiliserats kring 7,18 kan ett diplomatiskt genombrott relativt enkelt pressa den lägre, vilket innebär en starkare yuan.
Även aktierelaterade derivat (kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) kan vara intressanta, eftersom lättnader i USA:s tullar direkt skulle gynna kinesiska industribolag och teknikbolag. Terminer (standardiserade kontrakt om köp eller försäljning vid ett senare datum) på index som FTSE China A50 kan framstå som attraktiva, särskilt efter att Kinas export i april 2026 ökade med 11 procent jämfört med året innan och därmed slog marknadens förväntningar. En återhämtning i leveranserna till USA, som släpat efter, skulle ge ytterligare stöd.
