USA:s PCE-rapport i fokus
Januaris PCE-rapport är Federal Reserves (Fed, USA:s centralbank) viktigaste inflationsmått och kan påverka förväntningarna på räntan. Den totala PCE-inflationen väntas landa på 2,9 procent i årstakt, medan kärn-PCE väntas bli 3,1 procent. Kärn-PCE betyder att man tar bort mer svängiga priser som energi och livsmedel för att få en jämnare bild. En lägre inflationssiffra kan tynga USA-dollarn och stötta NZD/USD. Data från CME FedWatch (ett verktyg som visar marknadens prissättning av framtida Fed-beslut utifrån ränteterminer) visar att marknaden ser 99 procents sannolikhet för att Fed lämnar räntan oförändrad vid nästa möte. RBNZ-chefen Anna Breman sade att penningpolitiken sannolikt blir fortsatt stödjande under en tid eftersom ekonomin är skör. Marknaden räknar med minst två höjningar av Official Cash Rate (OCR, Nya Zeelands styrränta) fram till slutet av 2026, kopplat till en energiprisknuff upp från konflikten i Mellanöstern. Den nyzeeländska dollarn påverkas ofta av RBNZ:s signaler, ränteskillnader mot USA, utvecklingen i Kina och priserna på mejeriprodukter. Den brukar också stiga när investerare tar mer risk (”risk-on”) och falla när oron på marknaden ökar.Centralbankspolitik och risk
Dragkampen mellan centralbankernas politik och den globala riskaptiten fortsätter att pressa NZD/USD. USA-dollarn håller sig stark, drivet av en robust amerikansk arbetsmarknad som skapade 250 000 nya jobb i februari och en kärn-PCE-inflation som envist ligger kvar kring 2,9 procent. När siffrorna är så pass starka minskar chansen för snabba räntesänkningar från Fed, vilket gör dollarn mer attraktiv. Under förra året började marknaden prisa in räntehöjningar från Reserve Bank of New Zealand (RBNZ, Nya Zeelands centralbank) efter energiprisuppgången till följd av konflikter i Mellanöstern. Detta har fått visst stöd i senare data, då Nya Zeelands KPI (konsumentprisindex, ett standardmått på inflation) för fjärde kvartalet 2025 kom in på 3,8 procent, tydligt över RBNZ:s målintervall. Som stöd för ”Kiwi” (smeknamn för NZD) steg priserna i den senaste Global Dairy Trade-auktionen (internationell auktionsplattform för mejeriprodukter) med 3,5 procent, vilket förbättrar tonen kring exporten. Med motstridiga signaler har den implicita volatiliteten i NZD/USD-optioner stigit. Implicit volatilitet är marknadens inprisade förväntan om hur mycket kursen kan röra sig framöver, vilket påverkar optionspriserna. Strategier som tjänar på större rörelser eller på att kursen håller sig inom ett intervall kan därför bli mer intressanta. Handlare som väntar en uppgång på mer hökaktiga RBNZ-signaler (”hökaktig” betyder att centralbanken lutar mot högre räntor för att bromsa inflation) kan överväga att köpa en call-spread (en optionsstrategi där man köper en köprätt och säljer en annan på en högre nivå för att sänka kostnaden) för att positionera sig mot en rörelse mot 0,6000. Den som i stället tror på en fortsatt sidledes marknad kan titta på att sälja en strangle (sälja både en köpoption och en säljoption med olika lösenpriser) för att ta in premie, så länge valutaparet håller sig inom spannet. Kiwi-valutans känslighet för Kinas ekonomi är fortsatt en tydlig svaghet. Det senaste Caixin Manufacturing PMI (inköpschefsindex för industrin; nivåer under 50 betyder att aktiviteten krymper) i Kina kom in på svaga 49,8, vilket signalerar en liten nedgång och tynger den nyzeeländska dollarn. Beroendet av kinesisk efterfrågan gör att handlare kan se uppgångar i paret som ett tillfälle att skydda sig med säljoptioner (put-optioner, ger rätten att sälja till ett visst pris) mot fler svaga signaler från Nya Zeelands största handelspartner.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
