USD/THB sjönk till 32,55 efter inflöden till portföljer (när utländska investerare köper värdepapper i landet). Samtidigt försämrades Thailands utrikesläge när handelsunderskottet i april ökade till rekordhöga 10,0 miljarder dollar. Det kan jämföras med 3,3 miljarder dollar i mars och var större än Bloombergs konsensus (marknadens genomsnittsprognos) på 5,3 miljarder dollar. Därmed blev det sjunde månaden i rad med minus i handeln. Myndigheter uppgav att bahten kan fortsätta vara pressad om den starka importen fortsätter att öka underskottet.
Regeringen stod fast vid sin huvudprognos att exporten stiger 3% i år, men redovisade också ett sämsta utfall på -3% och ett bästa scenario på +8%. Trots starkare export kopplad till AI (artificiell intelligens) är bahten ned 3,2% mot USA-dollarn hittills i år. Den har också försvagats sedan mitten av april, i takt med högre globala oljepriser och stark efterfrågan på dollar.
Thailändska bahten pressas av handelsunderskott och ränteskillnader
Utifrån de senaste siffrorna bedöms bahten möta tydlig motvind mot USA-dollarn. Thailands handelsunderskott i april nådde rekordnivån 10,0 miljarder dollar, vilket var långt över marknadens prognoser och innebar den sjunde månaden i rad med underskott. Myndigheterna har varnat för att bahten kan förbli pressad om importen fortsätter att vara hög.
Bahten har redan försvagats till omkring 36,80 per dollar, vilket innebär en nedgång på över 5% i år. Pressen förstärks av den stora ränteskillnaden mellan USA:s centralbank Federal Reserve (landets centralbank), som håller styrräntan runt 4,75%, och Thailands centralbank Bank of Thailand på 2,50%. En sådan ränteskillnad gör det mer lockande att hålla dollar än baht.
Strategi: positionering för fortsatt svagare baht
De kommande veckorna bedöms sannolikheten vara störst för att USD/THB stiger. Fokus ligger på att köpa köpoptioner (avtal som ger rätt att köpa till ett visst pris) på USD/THB med löptid i slutet av juni och juli för att dra nytta av en svagare baht. Strategin ger möjlighet att tjäna på en uppgång, samtidigt som den maximala förlusten begränsas till den premie (kostnad) som betalas.
Turistankomster, en viktig källa till utländsk valuta, ligger fortfarande cirka 15% under toppen 2019 före pandemin, vilket inte räcker för att väga upp landets höga importkostnader. Det fortsätter en flerårig trend med svagare baht som tog fart under återhämtningen efter pandemin. Därför kan så kallade call spreads (en optionsstrategi där man köper och säljer köpoptioner för att sänka kostnaden, men också begränsa vinsten) på USD/THB vara ett rimligt, billigare alternativ för att tjäna på en gradvis uppgång i växelkursen.
