Dow Jones-terminerna föll 0,17% till omkring 51 780 under den europeiska handeln på torsdagen. S&P 500-terminerna backade 0,34% till cirka 7 750, medan Nasdaq 100-terminerna sjönk 0,5% till runt 30 610. Rörelsen följde starkare än väntade PMI-siffror från S&P Global, som visade robusta nya order samtidigt som inflationen i input- och outputpriser steg till flerårshögsta, vilket drev upp förväntningarna om ytterligare en räntehöjning från Federal Reserve före årsskiftet.
Ränteprissättningen skiftade snabbt, där den implicita sannolikheten för en Fed-höjning på 25 räntepunkter i oktober steg till nära 69% från 55,4% dagen före. Fokus flyttas nu till USA:s veckovisa statistik över nya arbetslöshetsansökningar (Initial Jobless Claims) för signaler om momentum i arbetsmarknaden, efter en svag kontantsession på onsdagen då Dow Jones Industrial Average föll 0,68%, S&P 500 tappade 0,75% och Nasdaq Composite sjönk 1,13%, med kommunikationstjänster, kraft/utility och sällanköpsvaror som största sänken. På råvarusidan stod råoljan inför potentiellt uppåtriktat tryck då USA–Iran-diplomatin förblev osäker, med Teheran som upprepade sin linje i kärnfrågan och varnade för att landet kan begränsa sjöfarten genom Hormuzsundet så länge amerikanska sanktioner och blockader kvarstår.
Positionering i aktie- och räntederivat
När amerikanska aktieterminer faller och S&P 500 kommer från sitt största dagsfall på en månad anser vi att derivathandlare omedelbart bör prioritera defensiv positionering. Vi rekommenderar att köpa kortfristiga säljoptioner (puts) på Nasdaq 100 och S&P 500 för att hedga mot ytterligare nedgångar i aktier drivet av seg inflation. Historisk marknadsdata visar att när S&P 500 bryter ned under sina kortsiktiga glidande medelvärden under höginflationsregimer tenderar aktievolatiliteten att stiga med 15% till 20% under efterföljande veckor.
Det plötsliga hoppet i sannolikheten för en räntehöjning i oktober till nära 69% innebär att vi måste justera våra strategier i räntederivat. Handlare bör överväga att blanka Fed Funds-terminer eller köpa köpoptioner (calls) på SOFR-räntor (Secured Overnight Financing Rate) för att dra nytta av denna mer hökaktiga omläggning. Historiskt, när PMI:s inputpriser når flerårshögsta, har centralbanken följt upp med åtstramning i över 80% av fallen, vilket gör räntehöjningshedgar särskilt attraktiva just nu.
Energimarknadsstrategier i ett läge av geopolitisk risk
Geopolitiska spänningar i Mellanöstern kräver enligt oss en mer positiv (bullish) positionering i energiderivat. När Iran hotar att begränsa tillträdet till Hormuzsundet – en kritisk passage som hanterar omkring 20% av världens dagliga oljekonsumtion – är råoljeterminerna redo för ett utbrott. Vi föreslår att köpa out-of-the-money köpoptioner på Brent- eller WTI-olja för att kunna tjäna på en potentiell, utbudsdriven prisuppgång på 10%.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
