TD Securities uppgav att den colombianska peson (COP) har varit en av de starkare högavkastande valutorna, hjälpt av en policybakgrund som kombinerar stram penningpolitik med en mer expansiv finanspolitik, men att det stödet väntas avta. COP stärktes efter Colombias presidentval under andra kvartalet 2026, men TD satte både kort- och långsiktigt rimligt värde för USD/COP till 3 200–3 300, vilket antyder att fallet i augusti mot 3 000 saknade uthållighet och snabbt återkopplade till ett handelsintervall på 3 100–3 200.
Banken bedömer att Banco de la República (BanRep) snart avslutar sin räntehöjningscykel och ser begränsat utrymme för att räntorna ska återvända till 2022 års nivåer. Inflationen har fallit från över 13% 2022 till 6% 2026, vilket minskar behovet av ytterligare åtstramning. På finanspolitikens område väntas konsolidering under De La Espriella, vilket skulle göra det svårare för Colombia att upprätthålla den positiva finanspolitiska impuls som präglat de senaste åren. När de inhemska förutsättningarna skiftar räknar TD med att nedsidan i USD/COP blir begränsad under 3 000, vilket gör paret mer sårbart för uppgångar i risk-off-skeenden.
—Den colombianska pesons uttömda nedsida öppnar för USD-uppsida
Vi anser att derivathandlare bör positionera sig för en uppgång i USD/COP de kommande veckorna när den colombianska pesons starka period börjar tappa kraft. Efter att tillfälligt ha dippat mot 3 000-nivån i augusti har växelkursen snabbt studsat tillbaka till intervallet 3 100–3 200. Denna rekyl tyder på att valutans nedsida nu är kraftigt begränsad, vilket öppnar för asymmetriska uppåtrisker.
Vi ser slutet på Colombias aggressiva högavkastningsstöd när centralbanken Banco de la República avslutar sin penningpolitiska åtstramning. Colombias inflation har svalnat markant till omkring 6% 2026 jämfört med den smärtsamma toppen på 13,12% 2022. Följaktligen har beslutsfattarna sänkt styrräntan mot 10%-nivån, vilket urholkar den högavkastningsbuffert som tidigare skyddade peson.
På finanspolitikens område väntar vi oss stramare offentliga utgifter under De La Espriella-administrationen som ersätter de senaste årens mer expansiva finanspolitik. Denna övergång mot finanspolitisk konsolidering innebär att den lokala ekonomin inte längre får samma grad av inhemsk stimulans. När dessa stödjande inhemska drivkrafter avtar blir peson mycket sårbar för externa globala marknadschocker.
—Derivatstrategier för uppsida i USD/COP
För derivathandlare rekommenderar vi att köpa köpoptioner (calls) i USD/COP eller att implementera så kallade bull call spreads för att fånga potentiella toppar mot intervallet 3 200–3 300, som bedöms vara rimligt värde. Att använda out-of-the-money-köpoptioner på USA-dollarn erbjuder ett kostnadseffektivt sätt att dra nytta av plötsliga globala risk-off-händelser. Att sätta barriäroptioner eller stop-loss strax under den viktiga psykologiska stödnivån 3 000 kan bidra till att skydda kapitalet samtidigt som man behåller exponeringen för denna uppåtbias.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
