TD Securities ekonomer räknar med att USA:s sysselsättning utanför jordbruket (nonfarm payrolls, antalet nya jobb utanför jordbruket) ökar med 80 000. De ser 85 000 nya jobb i privat sektor och 5 000 färre statliga jobb. De prognostiserar en arbetslöshet på 4,3 procent, med i stort sett oförändrad arbetskraftsdeltagandegrad (andel av befolkningen som jobbar eller söker jobb), samt att genomsnittlig timlön stiger 0,2 procent från föregående månad, vilket lyfter löneökningstakten på årsbasis till 3,7 procent.
De väntar sig att ISM Services PMI (ett inköpschefsindex för tjänstesektorn som visar om aktiviteten växer eller krymper) sjunker marginellt till 53,7 när ökningen i februari fortsätter att mattas. De ser också att JOLTS-lediga jobb (statistik över antal utannonserade lediga tjänster) faller, och att University of Michigan-sentiment (en enkät om hushållens förtroende) bara försvagas något.
Makrobild och färsk statistik
Makrobilden präglas av Iran-konflikten och högre energipriser. Bland färska data nämns en återhämtning i BNP (bruttonationalprodukt, värdet av allt som produceras i ekonomin) under första kvartalet kopplad till att en nedstängning av staten upphörde, samt något starkare underliggande aktivitet.
Konsumtionen beskrivs som mer dämpad, medan fasta investeringar stiger, delvis med stöd av AI-relaterade satsningar. Detta bedöms ligga i linje med att Federal Reserve (USA:s centralbank) kan hålla en avvaktande linje.
Inflation och riskskydd mot energipriser
Löneökningstakten väntades kylas ned till 3,7 procent i årstakt, men de senaste siffrorna för 2026 visar att den ligger kvar över 4,1 procent, vilket driver inflationen. Detta tyder på att derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång eller statistik) kopplade till KPI (konsumentprisindex, ett mått på prisökningstakten), som inflationsswappar (avtal där parter byter fast inflation mot faktisk inflation), kan få högre aktivitet. Vi ser en möjlighet i att positionera sig för att inflationen förblir hög under årets andra halvår.
Oro från 2025 kring geopolitisk konflikt och energipriser är fortsatt relevant. Historiskt, som vid oljekriserna på 1970-talet, kan energimarknaden reagera snabbt på global oro. Därför rekommenderas köpoptioner (call options, rätt att köpa till ett förutbestämt pris) på oljeterminer (futures, avtal om köp eller försäljning vid ett framtida datum till ett bestämt pris) eller relaterade ETF:er (börshandlade fonder) för att skydda sig mot, eller spekulera i, plötsliga prislyft vid fortsatt spänning.
