TD Securities uppger att en lägre kanadensisk inflation i april och svag sysselsättningsstatistik sannolikt gör att USD/CAD får stöd kring 1,37 under Q2 2026. Banken räknar med att en mer varaktig nedgång i USD/CAD kan ta fart under H2 2026 om kanadensisk statistik förbättras och riskerna kring USMCA (frihandelsavtalet mellan USA, Mexiko och Kanada) minskar.
Inflationen (KPI, konsumentprisindex) i april landade på 2,8% i årstakt, med priser upp 0,4% i månadstakt. Det var lägre än TD Securities och marknadens prognoser på 3,1% i årstakt.
Kanadensisk inflation pekar på avtagande pristryck
I analysen hänvisas till en bred avmattning i måtten på kärninflation (inflation rensad för mer svängiga priser som energi och vissa livsmedel) samt fortsatt förbättring i breddmått (hur stor del av varukorgen som stiger i pris). Det kan, enligt TD Securities, göra att Bank of Canada (Kanadas centralbank) kan bortse från högre energipriser vid junimötet.
TD Securities bedömer att de närmaste faktorerna som talar för en lägre USD/CAD är få, och att marknadens prissättning av en räntehöjning från Bank of Canada under 2026 kan fortsätta minska.
Optionspositionering för USD/CAD
För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, här valutaparet USD/CAD) talar detta för strategier som gynnas av en stabil eller stigande USD/CAD-kurs de kommande veckorna. Vi anser att köp av köpoptioner (call-optioner, rätten att köpa till ett visst pris) på USD/CAD med lösenpris (strike) omkring 1,3750 och förfall (expiration) i slutet av juni eller juli är en rimlig strategi. Den ger möjlighet till uppsida om paret fortsätter upp, samtidigt som nedsidan begränsas till den betalda premien.
Ser man tillbaka på våren 2025 syntes en liknande situation, där svag inhemsk statistik skapade en skillnad i förväntningar på penningpolitiken mellan Bank of Canada och Federal Reserve (USA:s centralbank), vilket ledde till en tydlig uppgång i USD/CAD. Det visar hur snabbt paret kan röra sig när den ekonomiska utvecklingen mellan länderna går isär. Därför väntas paret få fortsatt stöd nära 1,37 resten av kvartalet.
Även om den korta prognosen är att USD/CAD håller sig högt, finns potential för en vändning under andra halvåret. Handlare kan överväga att sälja en call-spread utanför pengarna (out-of-the-money, optioner där lösenpriset ligger över dagens kurs och som därför saknar ”inre” värde) med septemberförfall för att ta in premie (ersättning som optionssäljaren får). Det bygger på att paret inte stiger mycket mer. Strategin kräver noggrann bevakning, eftersom en lösning i översynen av USMCA snabbt kan stärka den kanadensiska dollarn.
