TD Securities uppgav att guld går in i en ny haussefas, där spekulativ positionering, ETF-flöden och centralbanksdriven efterfrågan ger stöd även om amerikanska räntor stiger ytterligare. Banken pekade på motståndskraften under Federal Reserves åtstramning, tillsammans med teman kring avdollarisering och starkare kinesiska köp, som faktorer som talar för ett potentiellt varaktigt genombrott uppåt i spotpriset.
Firman noterade att tre ytterligare Fed-höjningar redan är inprisade, vilket innebär att en lägre räntebana än så kan gynna guldet. Man framhöll också att det fortfarande finns utrymme för marknadsaktörer att öka sina långa positioner, medan CTA-flöden nyligen varit nettonegativa när systematiska fonder minskat måttliga longpositioner inför septembermötet i FOMC. Med momentumpositionering som beskrevs som ”ganska ren” väntar sig TD Securities att diskretionära köp ska ge ny energi åt uppgången och ser centralbankernas ackumulering fortsätta fram till 2027, med spotguld potentiellt över 5 000 dollar per uns.
Derivatstrategier inför nästa guldutbrott
Vi anser att derivathandlare bör positionera sig offensivt för ett större guldutbrott under de kommande veckorna genom att använda långa köpoptioner eller bull call spreads. Med spotguld som just nu konsoliderar kring 2 750-dollarstrecket bygger marknaden en kraftfull bas för en rörelse mot 5 000 dollar till 2027. Denna derivatstrategi gör det möjligt att få hävstång mot nästa ben uppåt, samtidigt som risken avgränsas vid eventuella kortvariga rekyler.
Robust efterfrågan och strategisk positionering
Vår övertygelse stöds av färska data från World Gold Council som visar att globala centralbanker köpte 483 ton guld bara under årets första halvår, vilket upprätthåller en historiskt hög takt i avdollariseringen. Dessutom har börshandlade guldfonder (ETF:er) vänt flera år av nettoutflöden och blivit nettoköpare under de senaste två kvartalen, när institutionella investerare söker en hedge mot statsskuld. Denna dubbla motor av efterfrågan från både offentlig och privat sektor gör att nedsidan i den gula metallen förblir väl skyddad.
Ur ett positioneringsperspektiv har systematiska trendföljare och råvaruhandelsrådgivare (CTA:er) nyligen avvecklat sina långa positioner, vilket har lämnat marknadens positionering anmärkningsvärt ”ren”. Det innebär att betydande kapital står vid sidlinjen och är redo att jaga marknaden högre så snart det makroekonomiska momentumet skiftar. Vi bör utnyttja detta utgångsläge genom att ta långa terminspositioner och köpa köpoptioner innan nästa våg av momentuminriktade köpare utlöser en short squeeze.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
