Oljepriserna är stabila strax över 90 dollar per fat, enligt TD Securities grundscenario. Brent har handlats mellan 90 och 100 dollar per fat sedan vapenvilan inleddes.
Handeln tyder på att marknaden accepterar priser kring dagens nivåer, med begränsad uppgång över den zonen. Anteckningen kopplar detta till fortsatt oro i regionen.
Risk i Mellanöstern och marknadens fokus
Osäkerheten kring utvecklingen i Mellanöstern är fortsatt i fokus. Uppmärksamheten ligger också på om Hormuzsundet hålls öppet, stängs eller fungerar delvis.
Rapporten säger att marknaden rör sig mot en syn där energipriserna stabiliseras nära nuvarande nivåer.
Volatilitetsstrategi och förväntat intervall
Denna syn får stöd av CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX), ett index som visar marknadens förväntade prissvängningar i olja, som har stabiliserats kring 38 efter att tidigare i år ha stigit över 55. Dessutom bekräftade OPEC+ övervakningskommitté i nyliga uttalanden att man behåller produktionskvoterna oförändrade under andra kvartalet (produktionskvoter är tak för hur mycket olja länderna får producera). Det ger ett grundläggande golv och tak som stärker det nuvarande handelsintervallet.
Den största osäkerheten är Hormuzsundet, vilket håller uppe den inprisade framtida svängigheten i optioner (implicerad volatilitet: den svängighet som marknadspriser på optioner antyder). Samtidigt visar sjöfartsdata för april att antalet tankergenomfarter bara är cirka 5 procent lägre än genomsnittet för fjärde kvartalet 2025, vilket tyder på att störningsrisken främst är ett prispåslag snarare än ett faktiskt stopp just nu. Det gör det lockande att ”sälja prispåslaget”, men kräver noggrann bevakning.
Tillbakablickar på de kraftiga prissvängningarna under stora delar av 2025 visar att dagens lugn kan vara skört. Den perioden visade hur snabbt geopolitiska rubriker kan slå sönder ett intervall. Därför bör man, även om man föredrar att sälja premie (premie: priset man får eller betalar för en option), ha tydliga stoppar och överväga att hålla några billiga optioner långt från dagens pris (”långt out of the money”: optioner som bara får värde om priset rör sig mycket) som skydd mot ett plötsligt utbrott.
