TD Securities har höjt sina prognoser för silver och platinagruppmetaller (PGM), samtidigt som banken varnar för kortsiktiga korrigeringsrisker i linje med dem som setts i guld. Banken uppgraderade sin syn för de kommande två kvartalen och lyfte även sin långsiktiga bedömning, och kopplar revideringen till förväntningar om fortsatt styrka i guld i kombination med en förbättrad global ekonomi.
TD Securities räknar med att silver och platina går mot underskott, med ett utbud som beskrivs som svagt och en efterfrågan som stiger i efterkrigsperioden efter Persiska Gulf-konflikten. Den reviderade hållningen bygger på stramare marknadsbalanser för båda metallerna i takt med att förutsättningarna skiftar mot starkare slutkunds- och finansiell efterfrågan.
Starkare fundamenta och utbudsunderskott
Vi anser att eventuella kortsiktiga nedgångar i silver bör ses som köptillfällen. Även om marknaden står inför korrigeringsrisker liknande dem i guld, stärks de underliggande fundamenta för silver avsevärt. Det talar för att handlare bör förbereda sig på uppåtgående prisrörelser under de kommande månaderna.
Det fundamentala caset stöds av ett växande utbudsunderskott. Silver Institute:s senaste rapport bekräftade ett strukturellt underskott för tredje året i rad och prognostiserar ett underskott på 215,3 miljoner uns 2026. Den här utbudsstramheten är en kraftig medvind för priserna.
För platina är läget i stort sett detsamma, vilket pekar på en bredare trend inom ädelmetaller. World Platinum Investment Councils Q1 2026-rapport lyfte fram ett fördjupat utbudsunderskott och prognostiserar ett underskott på 476 000 uns för året. Underskottet drivs av stagnerande gruvproduktion och stigande efterfrågan från fordons- och industrisektorerna.
Efterfrågan får stöd av en återhämtande global ekonomi. Globala PMI för tillverkningsindustrin har stigit för tredje månaden i rad, och J.P. Morgan Global Manufacturing PMI nådde 51,2 i maj 2026, vilket signalerar expansion. Ökad industriell aktivitet efter den senaste Persiska Gulf-konflikten kommer ytterligare att lyfta efterfrågan på dessa metaller.
Marknadspositionering, strategiska upplägg och hantering av kortsiktiga risker
Silver väntas följa guld, som för närvarande konsoliderar kring 2 450 dollar per uns. Historiskt tenderar silver att överprestera mot guld under uppgångsmarknader för ädelmetaller, och vi ser potential för att guld–silver-kvoten komprimeras från nuvarande nivå nära 80:1. Det gör silver till ett hävstångscase på gulds fortsatta styrka.
Mot bakgrund av denna utsikt tittar vi på långlöpta köpoptioner på silverterminer för att fånga den förväntade uppsidan. Kontrakt för sensommaren eller fjärde kvartalet framstår som attraktiva, då de ger tid för marknadsunderskott och den ekonomiska återhämtningen att sätta uppåttryck på priserna. Underförstådd volatilitet är fortsatt rimlig, vilket ger ett bra ingångsläge för att bygga dessa positioner.
Samtidigt bör handlare vara försiktiga med risken för en kortsiktig rekyl de kommande veckorna. Vi överväger att använda korta säljoptioner som hedge mot plötsliga nedgångar, eller helt enkelt avvakta en nedgång mot viktiga stödnivåer innan större långa positioner etableras. Denna balanserade ansats hanterar den omedelbara risken, samtidigt som den positionerar för den starka prognosen framåt.
