Officiella efterfrågerisker ökar
Han tillägger att stigande energipriser kan sprida risken till andra länder som importerar energi. Han säger att om stödet från offentlig sektor försvagas blir deltagandet via institutionella kanaler (stora investerare som banker, fonder och pensionskapital) mer sårbart. Han noterar att lägre officiell efterfrågan tar bort en möjlig stödköpare för institutionella positioner i en redan trång affär (många investerare har samma position). Han säger också att småsparares köp har bidragit till extremt höga priser de senaste månaderna. Han uppger dessutom att trendlinjen för tjurmarknaden (en lång period av stigande priser) ligger cirka 1 000 dollar per uns under dagens nivåer, vilket innebär att priset kan falla mer utan att den långsiktiga trenden bryts. Vi ser att systematiska fonder som CTA:er är positionerade för att fortsätta sälja guld, även om de dagliga volymerna är små. Ser man tillbaka på läget 2025 identifierade vi en växande risk att centralbanker i Mellanöstern skulle sluta köpa guld på grund av den ekonomiska belastningen från regional konflikt. Den sårbarheten är nu verklighet.Skörare marknad utan centralbanker
Problemet förvärras när höga energipriser—med WTI-olja (ett riktmärke för amerikansk råolja) över 95 dollar per fat—pressar ekonomin i energiinporterande länder globalt. Data från slutet av 2025 visade redan en nästan 40-procentig inbromsning i centralbankernas guldköpstakt jämfört med året innan. Utan detta stöd från offentlig sektor är guldmarknaden skörare. Det skapar en osäker situation för institutionella investerare som deltog i det som blev en mycket trång affär. De rekordstora köpen från småsparare som drev priserna till extrema nivåer 2025 saknar nu stödet från officiell efterfrågan. Det innebär färre stora köpare som kan ta emot större försäljningar. Även om gulds långsiktiga upptrend tekniskt sett är intakt ligger den viktigaste stödlinjen nästan 1 000 dollar lägre än dagens priser. Det tyder på att det finns betydande utrymme för en djupare prisnedgång de kommande veckorna utan att den övergripande uppgångsstrukturen bryts. Därför bör handlare överväga att positionera sig för fortsatt svaghet, exempelvis genom att köpa säljoptioner (optioner som ökar i värde när priset faller) eller skapa en så kallad bear put spread (en optionsstrategi där man köper en säljoption och samtidigt säljer en annan med lägre lösenpris för att sänka kostnaden).
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
