Sydkoreas industriproduktion minskade med 0,9% i årstakt i maj, vilket vände uppgången på 1,5% månaden innan. Skiftet pekar på svagare fabriksaktivitet jämfört med samma period i fjol.
Majutfallet innebär en förflyttning från expansion till kontraktion på årsbasis. Det motsvarar också en sväng på 2,4 procentenheter från föregående siffra, vilket understryker en mjukare produktionsmiljö för industribolagen.
Nedgång i industriproduktionen signalerar marknadsnedgång
Vi ser fallet i Sydkoreas industriproduktion som en tydlig baisse-signal för de kommande veckorna. Vändningen från tillväxt till en kontraktion på -0,9% pekar på en markant försvagning i den ekonomiska momentumet. Det här är inte bara en inbromsning utan en möjlig vändpunkt för marknaden.
Svagheten drivs sannolikt av den avgörande halvledarsektorn, som pressas av en global efterfrågesvacka. Färsk statistik bekräftar att den globala chipförsäljningen sjönk med 3,2% förra kvartalet, vilket slår direkt mot kärnan i Sydkoreas tillverkningsindustri. Vi räknar med att trenden fortsätter när stora ekonomier som USA och Kina visar tecken på att hushållens konsumtion kyls av.
Mot den bakgrunden positionerar vi oss för fortsatt nedsida i KOSPI 200-index. Vi tittar på att köpa säljoptioner (puts) med förfall i juli och augusti för att dra nytta av ökad volatilitet. VKOSPI, marknadens ”skräckindex”, har redan tickat upp till 21,4, vilket antyder att marknaden börjar prisa in högre risk.
Valutautsikter och historiska paralleller
Vi väntar oss också att den koreanska wonen försvagas mot USA-dollarn när utländskt kapital blir mer försiktigt. Bank of Koreas beslut förra veckan att lämna styrräntan oförändrad tar bort en viktig stödpelare för valutan. Vi överväger därför långa positioner i USD/KRW-terminer.
Mönstret påminner om industrins inbromsning i slutet av 2022, som föregick en nedgång i KOSPI och en svagare won. Under den perioden var fallande exportsiffror, särskilt till Kina, en ledande indikator på de ekonomiska problemen som följde. Vi ser liknande varningsflaggor i den senaste handelsstatistiken som visar att exporten till Kina föll med 4,1%.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
