Sydkoreas export steg med 52,3% i årstakt under de första 20 dagarna i juli, en avmattning från 60,4% under motsvarande period i juni, vilket innebär en sjunde månad i rad med tvåsiffrig tillväxt. Uppgången fick stöd av halvledare och AI-kopplad efterfrågan från datacenter, även om störningar i leveranskedjorna består till följd av förnyade spänningar i Mellanöstern.
Bank of Korea höjde sin styrränta med 25 punkter till 2,75% förra veckan, den första höjningen på tre år, med hänvisning till prispress och risker för finansiell stabilitet kopplade till en svag KRW och stigande bostadspriser. En ytterligare höjning med 25 punkter i år skulle ta basräntan till 3,0%, i linje med BoK:s medianprognos i dot-ploten. På valutamarknaden steg USD/KRW 0,3% till 1 482 i går i spåren av en starkare USD, medan förväntningarna för andra halvåret inkluderar ökad företagsförsäljning i USD-terminer samt kapitalinflöden.
Möjligheter i derivathandel i spåren av stark exporttillväxt
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig för en starkare sydkoreansk won (KRW) de kommande veckorna genom att blanka USD/KRW-terminer eller köpa säljoptioner (put) på USD. Även om valutaparet nyligen nådde 1 482 till följd av bred dollarförstärkning, talar Sydkoreas underliggande makrodata för att denna nivå är svår att försvara. När exporten i början av juli ökade med 52,3% i årstakt är den strukturella efterfrågan på won på väg att tillta.
Vi vill understryka att halvledarleveranser historiskt står för upp till 20% av Sydkoreas export, en sektor som nu får extra draghjälp av den globala efterfrågan på artificiell intelligens. Branschuppföljning visar att den globala halvledarintäkten är på väg att stiga med tvåsiffriga tal 2026, vilket direkt gynnar lokala jättar som Samsung och SK Hynix. Denna strukturella AI-boom ger ett starkt fundamentalt stöd som sannolikt drar till sig betydande utländska aktieinflöden till Seoul.
Politiskt stöd och dynamik i valutasäkring
På den penningpolitiska fronten rekommenderar vi att dra nytta av Bank of Koreas mer hökaktiga omsvängning efter den senaste räntehöjningen till 2,75%. Beslutsfattarna siktar på en terminalränta på 3,0% i år för att bekämpa inflation samt risker på bostadsmarknaden, vilket minskar räntegapet mot andra större centralbanker. Denna minskade räntedifferens ger ett stödjande makroklimat för våra derivatstrategier som bygger på en lägre USD/KRW.
Vidare räknar vi med att en uppgång i företagens valutasäkring kan accelerera valutans förstärkning på kort sikt. Lokala exportörer brukar öka sin försäljning av USD-terminer när dollarn klättrar till flerårshögsta nivåer som 1 482. Att köpa kortlöpta köpoptioner (call) på KRW nu gör det möjligt för oss att dra nytta av att dessa företagsflöden pressar ned spotkursen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
