Sydkoreas preliminära BNP för andra kvartalet ökade med 0,6% kvartal för kvartal, säsongsjusterat, vilket var över Bloombergs konsensus på 0,4%, efter 1,8% i första kvartalet. I årstakt steg produktionen med 3,7% jämfört med en konsensus på 3,5% och 3,8% föregående. Commerzbank tillskriver motståndskraften den AI-relaterade efterfrågan på halvledare och en stabil inhemsk konsumtion, medan finans- och ekonomiministeriet har höjt sin tillväxtprognos för 2026 till 3,0% från 2,0% i väntan på starkare export och investeringar.
BNP-överraskningen förstärker förväntningarna om ytterligare en höjning med 25 punkter, vilket skulle ta Bank of Koreas styrränta till 3,0% vid mötet den 27 augusti. På valutamarknaden föll USD/KRW 0,2% till 1.475, efter att ha tappat 0,9% direkt efter statistiken innan en del av rörelsen togs tillbaka senare under sessionen. Wonen fick även stöd av portföljinflöden, där utländska köpare hittills i veckan har köpt inhemska obligationer för 1,0 miljarder dollar och aktier för 3,7 miljarder dollar.
Valuta- och derivatutsikter
Vi räknar med att den sydkoreanska wonen fortsätter sin uppgång de kommande veckorna, vilket gör korta USD/KRW-positioner särskilt attraktiva för derivathandlare. I och med att BNP i andra kvartalet överträffade förväntningarna med 3,7% i årstakt är Bank of Korea tydligt favoriserad att höja räntan med 25 punkter till 3,0% den 27 augusti. Vi rekommenderar köp av säljoptioner (put) i USD/KRW för att dra nytta av den förestående åtstramningen och valutans underliggande styrka.
Aktier, räntor och riskhanteringsstrategier
Det kraftiga inflödet på 3,7 miljarder dollar till sydkoreanska aktier den gångna veckan understryker ett växande globalt intresse för landets tekniksektor. Uppgången drivs i stor utsträckning av den globala AI-chipboomen, som speglar de historiska exportlyften på 50% i årstakt för halvledare som setts under tidigare teknikuppsving. Vi föreslår att använda långa köpoptioner (call) på KOSPI 200-index för att rida på vågen av utländskt kapital och starka bolagsvinster.
På räntemarknaden indikerar inflödet på 1,0 miljarder dollar till inhemska obligationer ett starkt utländskt förtroende trots stigande räntor. Handlare kan positionera sig inför räntebeskedet i augusti genom att ta payer-positioner i sydkoreanska ränteswappar. Strategin gynnas när lokala räntor justeras upp för att prisa in centralbankens hökaktiga, datadrivna hållning.
Det snabba fallet i USD/KRW ned till 1.475 visar att marknaden reagerar snabbt på den uppdaterade tillväxtprognosen för 2026 på 3,0%. Givet potentialen för kortsiktig volatilitet när centralbanksmötet i augusti närmar sig rekommenderar vi att använda barriäroptioner för att minska kostnaden för nedsideskydd. Detta angreppssätt gör det möjligt att hantera risken effektivt samtidigt som man fortsatt kan ta del av wonens fundamentala appreciering.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
