USA-dollarn försvagades efter en svag amerikansk jobbrapport för juli, vilket kortvarigt lyfte EUR/USD till 1,1581 – den högsta nivån på nästan två månader – samtidigt som marknaden drog ned förväntningarna på en räntehöjning från Federal Reserve i september. Antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn (nonfarm payrolls) minskade med 23 000 jämfört med konsensus på +80 000 och Danskes +70 000, och revideringarna för maj–juni var -103 000. Trots detta sjönk arbetslösheten marginellt till 4,1% mot väntade 4,2%, medan arbetskraftsdeltagandet föll till 61,4%, den lägsta nivån sedan februari 2021.
I ränteprissättningen diskonterar marknaden nu 11 punkter av en höjning vid septembermötet, samtidigt som dollarn också tappade mot andra G10-valutor. I euroområdet väntas Sentix investerarförtroendeindex, efter att ha stigit kraftigt i juli för tredje månaden i rad, drivet av förväntningskomponenten, och veckan avslutas med den andra publiceringen av BNP för euroområdet i Q2, inklusive detaljerade komponenter.
Strategier för derivathandel i tider av volatilitet i FX och räntor
Vi råder derivathandlare att förbereda sig på ökad volatilitet på valuta- och räntemarknaderna under de kommande veckorna. Den oväntat svaga amerikanska jobbrapporten för juli har satt kraftig press på USA-dollarn och gjort det möjligt för EUR/USD att pressa mot 1,1580-nivån. För att dra nytta av detta momentum rekommenderar vi att köpa kortfristiga köpoptioner (calls) på EUR/USD för att fånga ytterligare uppsida.
Denna plötsliga omsvängning kommer samtidigt som marknadsaktörer snabbt skalar ned sina förväntningar på en räntehöjning från Federal Reserve i september. Ny data från terminsmarknaden visar att handlare nu bara prissätter en justering på 11 räntepunkter, vilket speglar en tydlig skepsis mot ytterligare penningpolitisk åtstramning. Vi bedömer att detta klimat gynnar relativvärdesstrategier, i synnerhet att ligga lång i räntefutures i euroområdet inför den kommande BNP-publiceringen.
Arbetskraftsdeltagande, eurozonens förtroende och riskhantering
Historiskt har perioder med fallande arbetskraftsdeltagande – som nu har sjunkit till 61,4% – tvingat Fed till en mer försiktig, datadriven hållning. Vi såg liknande marknadsdynamik i slutet av 2023 och början av 2024, när en avmattning på arbetsmarknaden ledde till en utdragen uppgång för G10-valutor mot dollarn. Derivathandlare bör se över möjligheten att säkra USD-exponering genom att köpa säljoptioner (puts) på Dollarindex (DXY) i takt med att det makroekonomiska momentumet skiftar.
I Europa signalerar ett förbättrat investerarförtroende, understruket av den senaste uppgången i Sentix-index, att ekonomin i euroområdet får bättre fäste. Om den kommande BNP-datan för euroområdet i andra kvartalet bekräftar denna motståndskraft väntar vi oss att euron bryter igenom viktiga motståndsnivåer. Handlare kan strukturera risk-reversal-strategier för att dra nytta av denna ekonomiska divergens samtidigt som nedsidan begränsas.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
