Storbritanniens S&P Global Services PMI uppgick till 52,1 i juli, vilket var högre än marknadens förväntningar på 51,8. Utfallet indikerar att aktiviteten fortsatt låg i expansionsfas, eftersom indexet höll sig över 50-strecket.
Juliutfallet innebär en mindre positiv överraskning jämfört med prognoserna och tyder på att produktionen i tjänstesektorn fortsatte att växa. Datapunkten adderar till den senaste raden av månatliga företagsenkäter från S&P Global, där Services PMI fungerar som en snabb indikator på läget bland både konsumentnära och företagsinriktade tjänsteleverantörer.
Implikationer för pundet och räntederivat
Den brittiska tjänstesektorn visade oväntad motståndskraft när juli månads S&P Global Services PMI landade på 52,1 och därmed slog konsensus på 51,8. Eftersom tjänster står för omkring 80% av den brittiska ekonomin bedömer vi att denna starkare än väntade expansion kommer att ge stöd åt det brittiska pundet under de kommande veckorna. Derivathandlare bör överväga att köpa köpoptioner (calls) i GBP/USD, särskilt då valutaparet får stöd av denna positiva ekonomiska medvind.
Denna styrka innebär att Bank of England sannolikt kommer att hålla räntan högre under längre tid för att hålla tillbaka en seglivad tjänsteinflation. Vi föreslår att positioner i korta räntederivat justeras, exempelvis genom att gå kort i SONIA-terminer (Sterling Overnight Index Average), när marknaden prisar bort nära förestående räntesänkningar. Därutöver bör handlare förbereda sig på ett uppåttryck på den brittiska 10-årsräntan (10-åriga gilt), som historiskt tenderar att stiga när tillväxten i tjänstesektorn överträffar prognoserna.
Aktiederivat: strategier för FTSE 250 och FTSE 100
För aktiederivathandlare skapar en starkare inhemsk ekonomi i kombination med ett starkare pund ett divergerande upplägg för brittiska index. Vi rekommenderar fokus på bullish options-positionering i FTSE 250, som domineras av mer inhemskt exponerade bolag som gynnas direkt av en robust lokal tjänstekonjunktur. Samtidigt bör man vara försiktig med köpoptioner i FTSE 100, eftersom en starkare sterling typiskt pressar de utländska intäkterna för indexets multinationella jättar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
