Antalet nya ansökningar om arbetslöshetsersättning i Storbritannien (claimant count) ökade med 26,5 000 i april. Det var lägre än prognosen på 27,3 000.
Utfallet var 0,8 000 lägre än väntat. Siffran jämför den rapporterade förändringen med marknadens prognos.
Aprils claimant count signalerar styrka på arbetsmarknaden
De senaste siffrorna för april visar att arbetsmarknaden är starkare än vi trott. Med 26 500 nya ansökningar jämfört med en prognos på 27 300 är det färre som behöver arbetslöshetsersättning än väntat. Det tyder på att lönerna kan fortsätta stiga. Lönetryck betyder att lönerna ökar i en takt som kan driva upp inflationen, något Bank of England följer noga.
Den oväntat starka jobbsiffran gör en räntesänkning inom kort från den penningpolitiska kommittén (MPC, gruppen som sätter styrräntan) mindre sannolik. Nya uppgifter från Office for National Statistics (ONS, Storbritanniens statistikmyndighet) visar att kärninflationen låg kvar på 2,9 %. Kärninflation är inflation rensad från mer svängiga priser som energi och mat och används för att bedöma det underliggande pristrycket. Nivån är fortsatt klart över bankens mål på 2 %. Därför behöver ränteförväntningarna justeras: en stram arbetsmarknad ger banken fler skäl att hålla politiken åtstramande längre.
För valutahandlare stärker detta argumenten för ett starkare brittiskt pund. Ett möjligt upplägg är att köpa köpoptioner (call options, rätten att köpa till ett förutbestämt pris) på GBP/USD, i förväntan om att högre brittiska ränteförväntningar lyfter valutan mot dollarn. Den implicita volatiliteten kan också stiga. Implicit volatilitet är marknadens inprisade förväntan på hur stora prisrörelserna blir, vilket ofta gör optionsstrategier som tjänar på större svängningar mer intressanta.
På räntemarknaden kan ett alternativ vara att sälja short-sterling- eller SONIA-terminkontrakt. Terminskontrakt är avtal om att köpa eller sälja till ett bestämt pris i framtiden och används ofta för att ta position i vart styrräntan är på väg. SONIA är den dominerande referensräntan för osäkrad utlåning över natt i pund. Den här rapporten är negativ för brittiska statsobligationer (gilts), eftersom den stödjer bilden av ”högre räntor längre”. Att blanka gilt-terminer är ett direkt sätt att positionera sig för stigande räntor (högre avkastningskrav) och därmed fallande obligationspriser.
Marknadseffekter i valuta, räntor och aktier
Det kan sätta press på brittiska aktieindex, särskilt mer inhemskt inriktade FTSE 250. Ett alternativ är att köpa säljoptioner (protective puts, ett skydd som ökar i värde om index faller) på indexet, eftersom högre lånekostnader kan slå mot vinster och riskvilja. Detta är en tydlig omsvängning jämfört med marknadssynen 2025, då svagare data gjorde att många räknade med snabbare räntesänkningar från Bank of England.
