Japans Tankan-index för storindustrins framtidsutsikter var 14 under första kvartalet. Det var högre än prognosen på 13.
Utfallet innebär att storföretagen i industrin är mer optimistiska än väntat. Skillnaden mellan faktisk siffra och prognos var 1 punkt.
Morgonens Tankan-utfall är en tydligt positiv signal för japansk ekonomi. Att det framåtblickande måttet (en indikator som ska ge en bild av kommande utveckling) överraskade på uppsidan tyder på att stora exportbolag ser ljust på nästa kvartal. Det stärker bilden av fortsatt bra fart i ekonomin, i linje med februaris exportstatistik som visade en ökning på 7,5 procent jämfört med samma månad året innan.
För handel med aktiederivat (finansiella kontrakt vars värde följer en aktie eller ett aktieindex) kan detta bli en trigger för att Nikkei 225 bryter upp ur den senaste sidledes handeln. Index har rört sig inom ett snävt intervall i flera veckor, och stark inhemsk statistik kan ge stöd för ett lyft. Ett alternativ är att använda en call-spread (en optionsstrategi där man köper och säljer köpoptioner, så kallade call, på olika nivåer för att begränsa både risk och möjlig vinst) för att positionera sig för ett möjligt utbrott. Den förväntade svängningen (implicit volatilitet, marknadens inprisade förväntan om framtida rörelser) har varit nedtryckt, vilket kan betyda att optioner är relativt billiga.
På valutamarknaden stärker siffrorna argumentet för en starkare yen. En mer robust ekonomi ger Bank of Japan större utrymme att fortsätta normalisera penningpolitiken (stegvis gå från extremt låg ränta och stimulanser mot mer ”normala” nivåer), något som även speglats i färska uttalanden från officiellt håll. Ett sätt att uttrycka en vy om en starkare yen är att köpa säljoptioner (puts, optioner som ökar i värde om priset faller) på USD/JPY, eftersom valutaparet kan testa lägre stödnivåer, särskilt om USA:s centralbank Fed signalerar en paus.
Det här påverkar även räntederivat (kontrakt kopplade till räntor eller statsobligationer), eftersom en starkare ekonomi tenderar att pressa upp obligationsräntor. Räntan på Japans 10-åriga statsobligation (JGB, Japanese Government Bond) har redan stigit till 1,30 procent den gångna veckan, den högsta nivån på flera år. Vi räknar med att uppgången kan fortsätta, vilket kan göra korta positioner i JGB-terminer (terminskontrakt, avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris vid ett senare datum) till en möjlig hedge (riskminskning) eller ett mer spekulativt sätt att ta betalt på ytterligare åtstramning från BoJ.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
