USD/CAD föll cirka 0,40% på måndagen till runt 1,3790, när den kanadensiska dollarn stärktes av högre oljepriser och en svagare amerikansk dollar. Paret bröt under 1,3840, noterade en ny veckolägsta och tog tillbaka större delen av uppgången i början av april mot 1,3950. Det bäddar för andra veckan i rad med nedgång.
WTI-olja (West Texas Intermediate, ett amerikanskt riktmärke för råolja) steg upp till 9% till över 105 dollar per fat efter att president Donald Trump meddelat en amerikansk blockad av Hormuzsundet. Routen har i praktiken varit stängd sedan slutet av februari, efter att samtal mellan USA och Iran i Pakistan brutit samman.
Energipriser lyfter den kanadensiska dollarn
Högre energipriser gav stöd åt den kanadensiska dollarn, samtidigt som Bank of Canada (Kanadas centralbank) höll sin styrränta över natten oförändrad på 2,25% i mars. Nästa räntebesked kommer den 29 april tillsammans med Monetary Policy Report (centralbankens rapport om penningpolitiken, alltså hur den tänker styra räntan för att påverka inflation och ekonomi).
USA:s PPI för mars (Producer Price Index, producentprisindex – ett mått på prisutvecklingen tidigare i produktionskedjan) väntas vara 1,2% månadstakt (0,7% tidigare) och 4,6% årstakt (3,4% tidigare). Siffran kommer inför FOMC-mötet 28–29 april (Federal Reserves räntebeslutande möte).
Tekniskt handlades USD/CAD nära 1,3792, under 5-minuters 200-EMA vid 1,3819 (EMA = exponentiellt glidande medelvärde, ett sätt att jämna ut prisrörelser där de senaste priserna väger tyngre). Stochastic RSI låg nära 84 (en momentumindikator som visar om marknaden är “överköpt” eller “översåld”). I 4-timmarsgrafen låg kursen nära 200-EMA vid 1,3791, med stöd vid 1,3790 och 1,3680 (stöd = nivå där köpare ofta kliver in). Dagsgrafen visade stöd vid 50-dagars EMA (1,3773) och motstånd vid 200-dagars EMA (1,3815) (motstånd = nivå där säljare ofta tar över).
Policyskifte och lägre svängningar ändrar strategier
Uppgången i WTI-olja till över 105 dollar per fat som sågs 2025 är nu historia. Den här veckan handlas WTI mer stabilt runt 84,50 dollar per fat, vilket speglar ett mer balanserat globalt utbud snarare än krisdriven oro. Det tar bort den starka medvind som tidigare gynnade CAD. Det innebär att en starkare kanadensisk dollar i högre grad behöver stöd från andra grundfaktorer (fundamenta = underliggande ekonomiska drivkrafter som räntor, tillväxt och inflation).
Centralbankspolitiken har också förändrats sedan Bank of Canada låg still på 2,25% förra våren. Med kanadensisk inflation nedkyld till 2,7% i årstakt enligt senaste rapporten ligger BoC nu kvar på 4,50%. Marknaden räknar med möjlighet till en räntesänkning i sommar. Det skiljer sig från 2025, då stigande energikostnader riskerade att göra räntepolitiken svårare.
USD/CAD, som nu ligger nära 1,3620, speglar den nya bilden och handlas klart under nivåerna runt 1,3790 som sågs under krisens topp 2025. USA:s PPI, som väckte oro i fjol, visar nu en lugnare trend. Senaste siffrorna pekar på 2,1% uppgång i årstakt. Det tyder på att inflationstrycket från produktionsledet är begränsat, vilket ger Federal Reserve (USA:s centralbank) större handlingsutrymme.
För handlare i derivat (derivat = finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, som en valuta) talar den här lugnare marknaden för att gå bort från strategier som gynnas av stora svängningar (volatilitet = hur mycket priset rör sig). I fjol kunde köp av optioner (option = rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) som “straddles” på USD/CAD vara lönsamt eftersom kursen rörde sig kraftigt. Nu kan det i stället vara mer intressant att sälja volatilitet, till exempel genom att ställa ut covered calls (sälja köpoptioner mot en befintlig lång position som “skydd”) på en USD/CAD-position, eller sälja cash-secured puts (sälja säljoptioner med kontanter avsatta för att kunna köpa om man blir tilldelad) vid nivåer man gärna vill gå in, som nära 1,3500.
Om Bank of Canada kan komma att sänka räntan före Federal Reserve ser uppsidan för CAD begränsad ut. Det gör mer negativa eller neutralt negativa strategier för CAD mer intressanta. Handlare kan exempelvis köpa call spreads i USD/CAD (en optionsstrategi där man köper en köpoption och säljer en annan på högre lösenpris för att begränsa kostnad och risk) för att ta position för en gradvis uppgång i valutaparet, samtidigt som risken hålls nere och man kan fånga en eventuell fördel av att ränteskillnaderna går till USA:s fördel.
