Standard Chartered-strategen Nicholas Chia räknar nu med att Australiens centralbank, Reserve Bank of Australia (RBA), höjer styrräntan (cash rate, bankens viktigaste korta ränta) till 4,10 % vid mötet den 17 mars, efter att tidigare ha väntat oförändrat. Banken tror fortfarande på ytterligare en höjning under andra kvartalet, vilket lyfter prognosen för slutfasen i räntecykeln (terminalränta, den högsta nivån i cykeln) till 4,35 % från 4,10 %, troligen vid majmötet. Omsvängningen kommer efter starka aktivitetsmått (indikatorer som visar hur ekonomin går) och RBA-kommunikation som pekade mot stramare penningpolitik (tighter policy, alltså högre räntor eller mindre stimulans) före tystnadsperioden (blackout period, tiden då centralbanksföreträdare undviker att uttala sig inför ett beslut). I analysen lyfts också högre inflationsförväntningar (vad hushåll och företag tror om framtida inflation), och att RBA har låg acceptans för att kortsiktiga inflationsförväntningar rör sig bort från stabila nivåer.

Oljeprischock och inflationsförväntningar

En del av uppgången i förväntningarna kopplas till en oljeprischock (snabbt och kraftigt oljeprislyft). RBA kan välja att se igenom den faktorn (look through, alltså inte reagera direkt på en tillfällig effekt), men kan ändå svara om inflationsförväntningarna stiger bredare i ekonomin. Banken bedömer att sannolikheten är hög för ett delat beslut i direktionen (split board decision, alltså att ledamöter röstar olika) i mars. Den skriver också att beslutet den 17 mars är svårtippat, där huvudrisken är att RBA låter räntan ligga kvar för att invänta mer statistik, som kvartalsvis underliggande inflation (core inflation, inflation rensad från mer svängiga priser). Artikeln skapades med hjälp av ett AI-verktyg och granskades av en redaktör. Vi ser ett bekant mönster inför nästa RBA-möte. Vid den här tiden 2025 skiftade förväntningarna snabbt mot en räntehöjning efter stark ekonomisk aktivitet och en oroande uppgång i inflationsförväntningarna. Det gav stora kortsiktiga svängningar på räntemarknaden (rates market, handeln med räntor och räntepapper).

Positionering inför RBA-beskedet

Läget den 12 mars 2026 påminner om i fjol och förtjänar extra uppmärksamhet. Den senaste månatliga KPI-indikatorn (CPI, konsumentprisindex som mäter inflation) för februari överraskade något uppåt på 3,6 %, och detaljhandelsförsäljningen blev också högre än väntat, vilket visar att hushållens konsumtion står emot. Det är samma typ av signaler som gjorde att marknaden snabbt justerade sin syn på RBA 2025. Det syns i räntefutures (interest rate futures, terminskontrakt som speglar marknadens ränteförväntningar), som nu antyder ungefär 30 % sannolikhet för en höjning vid nästa veckas möte, upp från 15 % för en vecka sedan. Med den ökade osäkerheten kan handlare överväga korta optioner (short-dated options, optioner med nära förfall) för att skydda sig mot en mer hökaktig RBA-överraskning (hawkish, mer inriktad på att höja räntor för att bekämpa inflation). Att enbart räkna med fortsatt paus i styrräntan innebär nu högre risk. Samtidigt är det värt att minnas mars 2025, då RBA till slut lät räntan vara oförändrad trots hökaktiga tongångar, innan den höjde senare under andra kvartalet. Det historiska utfallet talar för att RBA åter kan vilja invänta mer heltäckande kvartalsdata innan den agerar. Därför kan strategier som tjänar på större svängningar (volatilitet, hur mycket priser rör sig) snarare än en ren gissning om riktning vara ett mer försiktigt val.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto