Japans CFTC-data visar att nettopositionerna i JPY-kontrakt för icke-kommersiella aktörer (spekulanter) sjönk till -75,1 000. Det är en nedgång från -61,7 000.
Förändringen innebär en minskning med 13,4 000 kontrakt. Nettopositionen är fortsatt negativ, vilket betyder att fler spekulerar i en svagare yen än i en starkare.
Vi ser att spekulanter ökar sina satsningar mot den japanska yenen, där nettokorta positioner (fler blankningar än köp) växer med över 20 procent i den senaste rapportperioden. Det är den mest pessimistiska synen på yenen sedan tredje kvartalet i fjol. Data tyder på en utbredd tro att yenen kan fortsätta falla.
Den viktigaste drivkraften är fortfarande den stora skillnaden i styrränta (centralbankens viktigaste ränta) mellan Japan och USA. Med Federal Reserve som håller räntan runt 4,0 procent och Bank of Japan på bara 0,25 procent är incitamentet starkt att sälja yen och köpa dollar. Nya siffror som visar att amerikansk kärninflation i tjänstesektorn (pristryck i tjänster rensat för mer tillfälliga effekter) ligger kvar på 3,8 procent stärker bilden av att Fed inte är nära att sänka räntan.
Utvecklingen får också stöd av Japans svaga ekonomi: BNP (bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek) för första kvartalet 2026 kom in oförändrad och missade förväntningarna om en liten uppgång. Förra månadens KPI (konsumentprisindex, inflation) på 1,9 procent låg också under Bank of Japans mål, vilket minskar pressen på centralbanken att strama åt politiken ytterligare. För handlare i derivat (finansiella avtal vars värde följer en underliggande tillgång) stärker detta argumenten för en svagare yen.
Samtidigt måste man vara mycket försiktig med risken för statliga valutainterventioner (när myndigheter köper eller säljer valuta för att påverka kursen), särskilt om dollarn närmar sig 165 yen. Erfarenheterna från de stora insatserna 2024 visar att finansdepartementet har låg tolerans för vad man ser som alltför snabba rörelser. Detta gör direkta korta positioner i yen-terminer (standardiserade kontrakt om framtida köp/sälj) extra riskfyllda, eftersom kursen kan vända tvärt.
