Polens nationalbank höll ett i stort sett neutralt budskap och förändrade det bara marginellt jämfört med juni, samtidigt som man noterade lägre oljepriser, svagare tillväxt hos Polens viktigaste handelspartner och ett nyligt fall i inflationen. Osäkerheten ökade när spänningarna i Mellanöstern drev KPI-prognoserna över förväntningarna, vilket bidrog till en kraftig omprissättning i Central- och Östeuropa efter rubriker kopplade till USA–Iran.
CEE-räntor och valutor såldes av, och EUR/HUF steg 1,2%, beskrivet som den största uppgången sedan början av mars vid konfliktens inledning. I Tjeckien lade marknaden till en halv räntehöjning i prissättningen, till totalt en och en halv höjning, medan förväntningarna i Polen skiftade tillbaka från en 50-procentig sannolikhet för en räntesänkning till en syn om oförändrade räntor under längre tid. Forintens känslighet kopplades till stora långa positioner sedan parlamentsvalet i april och att Ungerns centralbank i juni signalerade en serie räntesänkningar, vilket gjort Ungern till en avvikare i regionen; EUR/HUF kring 360 beskrevs som en nivå för potentiellt nya långa positioner om geopolitiken lugnar sig och paret åter faller under 356.
Spänningar i Mellanöstern driver kraftig marknadsreaktion i Central- och Östeuropa
Vi såg en kraftig reaktion i CEE-valutor den här veckan till följd av förnyade spänningar i Mellanöstern, vilket drev investerare mot säkrare tillgångar. I Polen behöll NBP sin neutrala hållning och lämnade styrräntan oförändrad på 5,75% som väntat, med hänvisning till balanserade risker för ekonomin. Det förutsägbara beskedet från Warszawa stod i skarp kontrast till volatiliteten på andra håll.
Den ungerska forinten drabbades särskilt hårt, med EUR/HUF upp över 1,5% till 398,00, den största endagsförsvagningen sedan första kvartalet. Den här typen av rörelse är en klassisk reaktion i forinten, som bär betydande risk givet stora långa positioner bland spekulanter det senaste året. Valutans sårbarhet förstärks av Ungerns centralbanks duvaktiga linje, eftersom den är den enda centralbanken i regionen som aktivt sänker räntan, samtidigt som inflationen enligt uppgift ligger på 4,1% för juni 2026.
Taktiska möjligheter för handlare i geopolitisk osäkerhet
Vi bedömer att den nuvarande uppgången kan innebära en taktisk möjlighet om de geopolitiska uppflamningarna visar sig kortlivade, ett mönster vi observerade vid liknande händelser i slutet av 2023 och början av 2025. För handlare innebär det att överväga optionsstrategier som gynnas av avtagande spänningar och en starkare forint. Mer specifikt kan köp av EUR/HUF-putoptioner med lösenpris runt 395,00 för slutet av augusti vara ett kostnadseffektivt sätt att positionera sig för en återgång mot 392,00.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
