Spaniens ekonomi växte med 2,7% i årstakt under första kvartalet, i linje med marknadens förväntningar. Utfallet pekar på en stabil utveckling i början av året, med en årlig tillväxttakt som ligger kvar på en nivå i linje med de senaste kvartalen.
På kvartalsbasis ökade BNP med 0,6% i 1 kv. Det kan jämföras med 0,6% föregående kvartal, vilket signalerar en stabil expansionstakt snarare än en acceleration eller inbromsning.
Aktuella konjunkturtrender och marknadens fokus
BNP-tillväxten på 2,7% under första kvartalet bekräftade en stark start på året, men detta är nu gammal nyhet och fullt inprisat i marknaden. Vårt fokus har skiftat mot mer aktuell statistik för att förstå ekonomins momentum inför andra halvåret 2026. Marknaden letar nu efter tecken på antingen fortsatt styrka eller en möjlig avmattning.
Nyligen inkomna inflationssiffror för euroområdet landade på 2,6% i maj, vilket fortfarande är över Europeiska centralbankens mål. Den uthålliga inflationen minskar sannolikheten för räntesänkningar på kort sikt, vilket utgör en motvind för aktier. Vi följer räntefutures, som nu indikerar en lägre sannolikhet för en sänkning före fjärde kvartalet.
Möjligheter och strategi i en miljö med policyosäkerhet
Framåtblickande indikatorer som Spaniens preliminära PMI för juni visade fortsatt expansion på 56,0, drivet av en stark tjänstesektor som gynnas av turismen. Historiskt har en stark sommarsäsong för turismen stöttat den spanska ekonomin även när industrin i Nordeuropa, som i Tyskland, försvagas. Denna divergens skapar en potentiell möjlighet för relativvärdesaffärer.
Givet osäkerheten kring centralbankspolitiken, balanserad mot Spaniens inhemska styrka, bedömer vi att den implicita volatiliteten i indexet IBEX 35 kan vara undervärderad. Vi anser att det är en rimlig strategi att använda optioner för att bygga positioner som gynnas av stigande volatilitet. Det ger exponering samtidigt som risken avgränsas inför nästa ECB-besked och de kommande BNP-estimaten för andra kvartalet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
