S&P Global US Composite PMI låg på 51,7 i maj.
Ett värde över 50 betyder att den samlade affärsaktiviteten ökade, medan under 50 betyder att den minskade. (PMI är ett inköpschefsindex, en snabb enkätindikator som visar om läget förbättras eller försämras.)
Måttlig tillväxt i privat sektor
Majs sammanlagda PMI på 51,7 visar att den amerikanska privatsektorn fortsätter att växa i måttlig takt. Siffran tyder på att både tjänstesektorn och tillverkningsindustrin (industriföretag som producerar varor) ökar, vilket dämpar oron för en recession (bred nedgång i ekonomin) på kort sikt. För oss pekar det på en stabil ekonomisk bakgrund de kommande veckorna.
Mot bakgrund av denna motståndskraft kan vi överväga att ta en positiv syn (”bullish”, tro på uppgång) på breda aktieindex. Det kan innebära att köpa köpoptioner (call, rätt att köpa till ett visst pris) eller sälja en säljoptionsstrategi med begränsad risk (put spread, kombination av två säljoptioner) på S&P 500, eftersom fortsatt aktivitet ofta stödjer företagens vinster. Att tillväxten är stabil men inte för het talar för ett gynnsamt läge för aktier.
PMI på 51,7 ligger i linje med den senaste jobbrapporten för april, som visade att 210 000 jobb tillkom. Samtidigt var senaste KPI-inflationssiffran (CPI, konsumentprisindex som mäter prisökningar) något hög på 3,6 %. Tillsammans pekar detta på en motståndskraftig ekonomi. Det stärker bilden av att Federal Reserve (USA:s centralbank) inte sänker räntan inom den närmaste tiden.
Därför ser vi en möjlighet att positionera sig för att räntorna förblir höga. Det kan göras via SOFR-terminer (futures, börshandlade terminskontrakt kopplade till den korta amerikanska referensräntan SOFR) för att ta ställning mot snabba räntesänkningar, eller genom att köpa säljoptioner (puts, rätt att sälja till ett visst pris) på räntekänsliga obligations-ETF:er med lång löptid som TLT (börshandlad fond som följer amerikanska statsobligationer med lång löptid). En växande ekonomi ger Fed mindre skäl att lätta penningpolitiken (centralbankens styrning via ränta och likviditet).
Positionering för lägre volatilitet
Volatiliteten (hur kraftigt priserna svänger) lär förbli dämpad i en miljö med stabil tillväxt. Vi kan överväga att sälja VIX-terminer eller köpoptioner, eftersom VIX (”skräckindex”, mäter förväntade svängningar i S&P 500) ofta faller när statistiken kommer in som väntat utan stora överraskningar. PMI-siffran är tillräckligt stark för att lugna marknaden men inte så stark att den väcker ny inflationsoro.
Vi minns inbromsningsoron under andra halvåret 2025 när PMI kortvarigt föll under 50 och skapade tydlig börsoro. Dagens data bekräftar en klar och uthållig återhämtning från den perioden av osäkerhet. Det tyder på att uppgången i ekonomin har fått fäste igen, i tydlig kontrast till fjolårets farhågor.
