Säsongsmönstret pekar mot ett välbekant sommarscenario för S&P 500: konsolidering i juni har ofta följts av ett lyft uppåt mitt i sommaren, innan ytterligare en period av sidledes handel i augusti och september. Mot den bakgrunden testar indexet nu trendlinjemotstånd som dragits från juni-topparna. Ett brott över den linjen beskrivs som att det öppnar för ytterligare kortsiktiga uppgångar mot 7 700.
Nivån kring 7 700 betraktas som en potentiell motståndszon om konsolideringen återkommer i augusti, där rörelsen karaktäriseras som ett våg B-rally inom en bredare flat korrigering enligt en Elliott Wave-tolkning. Våg fyra bedöms vara mer komplex efter nya toppnoteringar, givet att det är ovanligt att våg fyra tar kortare tid att utvecklas än våg två; våg två beskrivs i sin tur som en komplex, överlappande W–X–Y-korrigering, där alternationsregeln antyder att våg fyra i stället kan anta en flat form. Om en sensommarnedgång materialiseras pekas 7 200–7 100 ut som ett tänkbart stödområde innan den bredare upptrenden återupptas.
—Tradingmöjligheter och strategi för ett midsommarutbrott
Givet den historiska tendensen att marknaden ofta stiger i juli efter att ha konsoliderat i juni ser vi den nuvarande perioden som en möjlighet för kortsiktigt positiva affärer. När S&P 500 testar sin trendlinje från juni-topparna bör vi positionera oss för ett potentiellt utbrott. Det innebär att titta på köpoptioner (calls) eller bull call-spreadar med löptider som förfaller i slutet av juli.
Den positiva bilden får stöd av den senaste makrostatistiken, då förra veckans jobbrapport för juni visade fortsatt stabil nyanställning utan accelererande löneinflation, vilket dämpade oron för en mer aggressiv Fed. Därtill har CBOE Volatility Index (VIX) fallit till 12,1, den lägsta nivån detta kvartal, vilket historiskt kan tolkas som en signal om marknadens självtillfredsställelse och ibland föregår en sista knuff uppåt i indexet. Vi använder dessa förutsättningar för att sikta på en rörelse mot 7 700-området i S&P 500.
—Att hantera positioner och förbereda för korrigeringen: sensommar och framåt
När indexet närmar sig 7 700-nivån, särskilt mot slutet av juli, behöver vi dock skifta strategi. Den nivån sammanfaller med vår Elliott Wave-projektion för toppen på ett ”våg B”-rally, vilket gör den till ett lämpligt läge att ta hem vinster i eventuella långa positioner. Därefter skulle vi börja bygga negativa positioner, exempelvis genom att köpa säljoptioner (puts) med förfall i augusti eller sälja call credit-spreadar ovanför 7 700.
Elliott Waves alternationsregel antyder att nästa korrigerande fas, eller ”våg fyra”, blir en flat och komplex konsolidering, till skillnad från den skarpa ”våg två”-korrigeringen tidigare i år. Sådana mönster uppträder ofta under de mer lågvolliga handelsmånaderna augusti och september, vilket innebär en säsongsmässig motvind. Den låga omsättningen som är typisk för sensommaren kan förstärka svängningarna och göra korrigeringar mer utdragna.
Om en nedgång tar form mot slutet av sommaren som vi förväntar oss kommer vi att bevaka zonen 7 200–7 100 noggrant. Området bör fungera som ett viktigt stöd och skulle utgöra en nyckelnivå för att stänga eventuella negativa derivatpositioner. Det är också den nivå där vi skulle överväga att återetablera en långsiktigt positiv syn.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
