Rykten om ett nära förestående slut på konflikten i Mellanöstern, i kombination med ett uppsving kring SpaceX, stödjande amerikansk makrostatistik och lägre förväntningar på ytterligare åtstramningar från Fed, hjälpte S&P 500 tillbaka till uppgång. Fokus riktades mot Pakistans uppgift om att sluttexten i ett amerikansk-iranskt memorandum hade färdigställts, samtidigt som Teheran uppgav att parternas positioner låg närmare varandra än tidigare. University of Michigans index över konsumentsentimentet noterade sin första uppgång på fyra månader, medan fallande bensinpriser slog igenom i inflationsförväntningarna: konsumenterna räknar nu med 4,6 procents inflation de kommande 12 månaderna, ned från 4,8 procent månaden innan.
SpaceX noterades 11 procent över introduktionskursen på 135 dollar, var som mest upp 31 procent under dagen och stängde till slut 19 procent högre. Marknaden positionerar sig även inför Kevin Warshs första möte som Fed-chef, där förväntningarna lutar åt en mer ”duvaktig” kommunikation kring inflationen. När det gäller börsmål bedömer Morgan Stanley att S&P 500 kan nå 8.000 vid utgången av 2026, medan Citigroup höjde sin prognos från 7.700 till 8.100. Bank of Americas indikatorer visade ”bearish” signaler och Wells Fargo pekade på turbulens bland chiptillverkare. Det bredare stödet är fortsatt knutet till vinstförväntningar, amerikansk tillväxt, minskad geopolitisk risk, AI-efterfrågan och väntade räntesänkningar, dämpat av möjligheten till en konsolidering.
Strategisk positionering för fortsatt börsuppgång
När S&P 500 har brutit igenom 7.450 ser vi kombinationen av geopolitisk avspänning och en duvaktig Fed som en kraftfull medvind. Vår huvudstrategi de kommande veckorna är att positionera för ytterligare uppsida. Det innebär att vi tittar på att köpa köpoptioner på SPX och större ETF:er som SPY.
Marknaden har visat en anmärkningsvärd motståndskraft, med en uppgång på 18 procent hittills i år, vilket gör årsslutsmålen på 8.000 från Morgan Stanley och Citigroup mer realistiska. Historiskt tenderar den här typen av momentum att hålla i sig längre än många tror. Vi bör därför se mindre rekyler som köptillfällen.
Vi noterar att CBOE Volatility Index (VIX) har fallit till omkring 13,5, ett tecken på låg marknadsoro. I ett sådant läge är det billigare att köpa optioner än det har varit på flera månader. Det ger oss ett kostnadseffektivt sätt att öka lång exponering via köpoptionsspreadar.
Sektorfokus och skyddsåtgärder
Den lyckade SpaceX-noteringen blåser nytt liv i entusiasmen för teknik- och AI-sektorerna, som fortsatt leder marknaden. Vi fokuserar på Nasdaq-100, som är upp 22 procent i år, som ett förstahandsval för att fånga detta intresse. Vi ser möjligheter i köpoptioner på ETF:en QQQ och i utvalda chiptillverkare inför väntade noteringar som OpenAI.
Samtidigt behöver vi ta till oss försiktigheten från aktörer som Bank of America. För att hedga mot en potentiellt skarp, kortsiktig konsolidering rekommenderar vi att en mindre del av portföljen allokeras till skyddande positioner. Det inkluderar köp av säljoptioner (out-of-the-money) på SPX med förfall i slutet av juli.
Allt fler blickar riktas nu mot nye Fed-chefen Kevin Warshs första FOMC-möte i juli. Den dominerande uppfattningen är att han kommer signalera ett stopp för ytterligare åtstramning, vilket kan bli nästa stora katalysator för marknaden. Vi positionerar oss för en positiv marknadsreaktion genom att etablera hausseinriktade positioner inför händelsen.
