Den 7 maj, när S&P 500 låg nära 7 340, sade uppdateringen att indexet stod inför risk i slutet av uppgångsfasen när det närmade sig slutet på en mindre tredje våg (grå W‑iii) eller en sista femte våg.
Sedan dess har indexet handlats ned till som lägst 7 356, vilket har raderat uppgången sedan den uppdateringen. Det bildade nio blå vågor in i förra torsdagens topp vid 7 517 och nådde en Fibonacci‑förlängningszon på 323,6–361,8 %.
Fibonacci Extension Signals Late Stage Rally Risk
Texten noterar att 123–161,8 % är ett mer vanligt mål för en tredje våg, medan 323,6–361,8 % är vanligare för en “förlängd” tredje våg (en ovanligt lång och stark del av uppgången). Den tillägger att femte vågor oftare når 176,4–200 %, vilket stödjer att toppen ligger i grå W‑iii av grön W‑5 snarare än i den större svarta W‑3.
Det rapporteras också att färre aktier deltog i uppgången enligt advance/decline‑linjen (en breddindikator som jämför antal aktier som stiger med antal som faller) under rallyt, och att det tog nästan fyra veckor innan priset reagerade. En tidigare fyra veckor lång “divergens” (när index stiger men bredden försvagas) från veckorna som slutade 13 maj till 10 juni 2024 följdes av ytterligare cirka 4,5 % uppgång och därefter en nedgång på runt 10 %.
Skissen räknar med en liten rekyl i fjärde vågen (grå W‑iv) till 7 310–7 420, vilket den säger har inträffat, och därefter en femte våg upp (grå W‑v) till 376,4–400,0 %: 7 650–7 720. Därefter projekteras en björnmarknad på över 1 000 punkter (en längre och tydlig nedgångsperiod).
S&P 500 har fallit tillbaka in i vår tänkta stödzon 7 310–7 420 och testar i praktiken bottnarna från början av maj. Vi ser nedgången som en möjlig ingång för en kortsiktigt positiv position. Att köpa korta köpoptioner (optioner som ger rätt att köpa till ett visst pris) eller sätta upp positiva call‑spreads (en optionsstrategi där man kombinerar köp och sälj av köpoptioner för att begränsa risk och avkastning) kan fånga den väntade sista uppgången.
Indexet ligger sannolikt i en liten fjärde‑vågsrekyl inför en sista femte våg upp. Vår analys pekar på ett möjligt mål på 7 650–7 720 de kommande veckorna. Det skulle avsluta den större uppgångsstrukturen som har byggts upp.
Positioning For Final Rally Then Major Downturn
Denna syn stöds av nyliga marknadsinterna signaler, då CBOE VIX har förblivit relativt låg och stängde förra veckan på 15,2. VIX är ett mått på förväntad volatilitet (hur stora svängningar marknaden väntas göra) och en låg nivå tyder på att rekylen inte drivs av bred panik. Dessutom steg aktie‑put/call‑kvoten till 0,68 i fredags, vilket visar mer “hedging” (skydd mot nedgång, ofta via optioner) som ofta syns nära kortsiktiga bottnar. Det antyder att även om uppgångens bredd smalnade, bygger den nuvarande rekylen en bas för ett nytt ben upp.
Traders bör därför förbereda sig på att ändra strategi när målet 7 650–7 720 närmar sig. Skyddande säljoptioner (puts, som ger rätt att sälja till ett visst pris) eller negativa put‑spreads (en optionsstrategi som kan tjäna på nedgång med begränsad risk) kan användas för att ta position för den större nedgång som väntas efter den sista toppen. Ett väntat fall på över 1 000 punkter innebär en stor möjlighet för den som är rätt positionerad.
