Bank of Englands penningpolitiska kommitté (MPC) behöll styrräntan (Bank Rate) på 3,75 procent efter omröstningen 8–1. Societe Generale-ekonomer räknar med att räntan ligger kvar oförändrad till och med 2026.
De bedömer också att ytterligare höjningar på 0,50–0,75 procentenheter (50–75 räntepunkter; 1 räntepunkt = 0,01 procentenhet) i år fortfarande är möjliga om konflikten mellan USA och Iran fortsätter. Kopplingen går via energipriserna: högre energikostnader kan hålla uppe inflationen.
Upplåningstrender och signaler från politiken
Färska brittiska siffror för pengar och kredit visar ökad upplåning. Hushåll och företag verkar försöka låsa räntor i förväg ifall lånekostnaderna stiger.
Omsättning av bolån (remortgaging; att lägga om eller flytta bolånet till ny ränta/bindning) och utlåning till icke-finansiella företag (bolag utanför bank och finans) steg till de högsta nivåerna sedan 2020. Bank of Englands BEAR-konferens ger MPC-ledamöter möjlighet att tala efter det senaste mötet.
Konsekvenser för handel och tidpunkt för räntesänkning
De senaste siffrorna för april 2026 visar att den brittiska ekonomin nu står och stampar under de högre räntorna, med BNP-tillväxten (GDP; bruttonationalprodukt, värdet av allt som produceras i ekonomin) i första kvartalet på bara 0,1 procent. Inflationstakten har fallit, men den senaste KPI-siffran (CPI; konsumentprisindex, ett mått på prisökningar för hushållens varor och tjänster) på 2,9 procent ligger fortsatt över bankens mål på 2 procent. Det sätter MPC i ett svårt läge mellan att få ned inflationen och att undvika nedgång i ekonomin.
För marknadsaktörer handlar det därför mindre om att räkna in fler höjningar och mer om när första sänkningen kommer. Terminskurvan för SONIA (Sterling Overnight Index Average; en kort referensränta baserad på faktiska transaktioner över natten i pund) prisar nu in 45 räntepunkter i sänkningar till slutet av 2026, vilket tyder på att fler tror att MPC behöver byta spår. Det kan finnas skäl att positionera sig för lägre räntor senare i år, via ränteswappar (avtal där man byter fast ränta mot rörlig) eller SONIA-terminer för att spegla den synen.
Mot bakgrund av konflikten mellan seg inflation (”sticky”; inflation som håller sig kvar) och svagare tillväxt väntas stora svängningar kring kommande MPC-möten och statistik. Det gör optionsstrategier intressanta. Marknadsaktörer kan överväga att köpa volatilitet (”volatility”; förväntad prisrörlighet) med instrument som straddles (optionsstrategi där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid) på short-sterling-terminer (ränteterminer kopplade till korta pundräntor) för att kunna tjäna på kraftiga ränterörelser åt båda håll.
