Närmaste inflationsutsikter
De väntar att högre bränslepriser lyfter KPI till cirka 3,2 procent i årstakt i mars. Det är ungefär 0,5 procentenheter över BoE:s prognos i februari (MPR, Monetary Policy Report – BoE:s rapport med ränte- och inflationsprognoser). Inflationen väntas ligga kvar runt 3–3,5 procent under 2026. Ekonomerna förklarar de begränsade följdeffekterna på priserna med lediga resurser i ekonomin, stigande arbetslöshet och svag konsumtion, vilket minskar företagens möjlighet att höja priserna. Fokus väntas i veckan flyttas till mindre tunga statistiksläpp. Enkätundersökningen Decision Makers’ Panel (BoE:s företagsenkät) för mars väntas ge tidiga signaler om företagens förväntningar på inflation och löner efter att grossistpriserna på energi stigit. Marknaden prisar in stora räntesänkningar från BoE. SONIA-terminskurvan (räntemarknadens förväntningar på den korta referensräntan SONIA, en daglig riskfri ränta i pund) för den 30 mars 2026 visar fortfarande nästan tre sänkningar på 25 räntepunkter i år. Vi bedömer att detta är fel prissatt eftersom inflationstrycket verkar segt. Skillnaden mellan marknadens prissättning och den ekonomiska bilden skapar en möjlighet för derivathandlare (handlare i instrument som terminer och swappar, vars värde följer en underliggande ränta).Handelsidéer och marknadsdrivare
Högre energikostnader är en viktig orsak till vår syn. Brentolja ligger stadigt över 85 dollar per fat under första kvartalet 2026. Det har bidragit till att KPI stigit till 3,2 procent i den senaste marsrapporten från ONS (Office for National Statistics, Storbritanniens statistikmyndighet), över bankens tidigare prognoser. Vi väntar att inflationen ligger kvar kring 3–3,5 procent resten av året. Att ekonomin visar tecken på lediga resurser betyder inte automatiskt räntesänkningar. Nya siffror från arbetsmarknaden visar att arbetslösheten stigit något till 4,5 procent, vilket kan dämpa löneökningar och minska ”andra rundan”-effekter (när högre priser driver upp löner som sedan driver priserna vidare). Men när inflationen ligger tydligt över målet på 2 procent talar detta snarare för att MPC avvaktar än att de sänker räntan. Under 2025 gynnades placeringar som byggde på att inflationen skulle fortsätta falla, men den utvecklingen verkar ha stannat av. Ett direkt sätt att positionera sig för att räntorna förblir högre längre är via korta ränteterminer (terminskontrakt kopplade till framtida korta räntor). Vi ser värde i att sälja SONIA-terminer med förfall i december 2026, eftersom priset faller om marknaden slutar räkna med aggressiva räntesänkningar. En annan strategi är ränteswappar (avtal där två parter byter räntebetalningar): att betala fast ränta och få rörlig SONIA. Positionen tjänar på att BoE inte sänker räntan så mycket som marknaden tror, eftersom den rörliga räntan då blir högre än väntat. Det är i praktiken ett spel på att terminskurvan är för låg. Veckans fokus ligger på mindre tunga data, som kan bli en viktig utlösande faktor. Decision Makers’ Panel för mars är särskilt viktig eftersom den kan ge en första tydlig bild av hur brittiska företag justerar pris- och löneförväntningar efter de senaste energiprislyften. Ett starkt utfall kan få marknaden att snabbt omvärdera om 70 räntepunkter i sänkningar är rimligt.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
