Tisdagen den 28 april 2026 meddelade Förenade Arabemiraten (UAE) att landet lämnar OPEC och OPEC+ från och med den 1 maj. Trots det steg Brent-oljan nästan 4% samma dag, eftersom oron kring Hormuzsundet (en smal sjöväg där mycket olja fraktas) vägde tyngre än utträdet.
Analysen skriver att Saudiarabien nu får ett större ansvar för att styra utbudet inom gruppen. Den säger också att marknaden följer om fler producenter kan välja att lämna efter UAE.
Opec Plus – styrning av utbudet
OPEC och partnerländerna har enats om att höja produktionen med cirka 188 000 fat per dag i juni. Rapporten bedömer att detta visar att gruppens linje ligger fast, trots UAE:s utträde.
Den tillägger att den planerade ökningen inte väntas pressa priserna, eftersom exporten begränsas. Det handlar bland annat om praktiska driftproblem och att Hormuzsundet i praktiken är stängt.
Att UAE lämnar OPEC från den 1 maj borde i grunden ha varit negativt för oljepriset. Ändå steg Brent-oljan nästan 4% på beskedsdagen förra veckan. Det visar att marknaden i första hand fokuserar på geopolitiska spänningar (oro kopplad till konflikter och internationell politik) snarare än på utbud och efterfrågan.
Att Hormuzsundet i praktiken är stängt är den enskilt viktigaste faktorn för handlare att bevaka just nu. Ser man tillbaka på 2025 stod denna flaskhals (en punkt där flöden lätt stoppas) för transit av ungefär en femtedel av världens oljeflöden. Oljevolatilitetsindexet OVX (ett mått på förväntade prissvängningar baserat på optionspriser) har speglat risken genom att stiga till över 65, en nivå som inte setts på mer än ett år. Det talar för att stora prisrörelser kan fortsätta.
Marknadspositionering och volatilitet
Vi bedömer att den aviserade produktionsökningen i OPEC+ på 188 000 fat per dag i stort sett saknar betydelse i dagens läge. Volymen är liten jämfört med de miljoner fat per dag som nu riskerar stora problem i logistiken (transport och leveranskedjor). Ansvaret hamnar i praktiken på Saudiarabien, vars reservkapacitet (produktion som snabbt kan sättas in) uppskattas till under 2 miljoner fat per dag, vilket ger en tunn buffert vid en utdragen kris.
De kommande veckorna bör handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer priset på exempelvis olja) räkna med fortsatt prisstyrka och hög volatilitet. Optionsmarknaden visar redan detta: den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om kommande svängningar) är högre för korta köpoptioner än för säljoptioner. Det innebär att marknaden prioriterar strategier som skyddar mot, eller tjänar på, en snabb prisuppgång.
Läget skapar ett golv för priserna, eftersom varje tecken på avspänning kan bli kortvarigt. Historiska utbudsstörningar, som drönarattackerna 2025, visar att den första prisreaktionen ofta bara är början på en längre period med större svängningar. Vi väntar oss att Brent testar motståndsnivåer (prisnivåer där det ofta tar emot på uppsidan) över 110 dollar per fat före slutet av juni.
