Brent har fallit från de senaste toppnivåerna efter att president Trump förlängde vapenvilan med Iran på obestämd tid. Oljepriserna har fortsatt en osäker väg mot mer normala nivåer, bland annat beroende på eventuella steg kopplade till att Hormuzsundet öppnas igen.
Brent har mött motstånd nära 120 dollar och har backat efter att ha nått nivån vid mer än ett tillfälle. Priset var också tillfälligt över 100 dollar per fat under dagen innan det föll tillbaka.
Geopolitiska drivkrafter och marknadens fokus
Teheran har signalerat att det finns tecken på att USA kan häva en sjöblockad (när örlogsfartyg stoppar eller kontrollerar sjötrafik). Det är satt som ett villkor för att Iran ska gå med i nästa samtalsrunda i Pakistan. USA väntas pausa fler attacker tills Iran lämnar ett nytt förslag och samtalen är avslutade.
På den tekniska sidan är apriltoppen nära 104 dollar ett kortsiktigt hinder. Ett lyft över 104 dollar skulle stärka bilden av en bredare rekyl upp.
Brent har testat sitt 50-dagars glidande medelvärde (ett genomsnitt av priset de senaste 50 handelsdagarna som ofta används som stöd- eller motståndsnivå) för första gången sedan januari, och en kort period av sidledes handel kan följa. Om Brent inte håller området vid 50-dagars medelvärde runt 91/90 dollar kan det peka mot en djupare nedgång.
Positionering i optioner och utsikter för svängningar
Om stödzonen inte håller ökar risken för en tydligare nedgång. Att köpa säljoptioner (put, en option som ökar i värde när priset faller) med lösenpriser (”strike”, den förutbestämda prisnivån i optionen) runt 85 eller 80 dollar kan ge skydd på nedsidan eller möjlighet till vinst vid fallande pris. Den senaste rapporten från EIA (USA:s energimyndighet) som visade en oväntad ökning i amerikanska oljelager med 2,1 miljoner fat stärker bilden av press nedåt.
Om stödet vid 90 dollar i stället håller kan Brent studsa tillbaka mot apriltoppen nära 104 dollar. Ett tydligt brott upp över den nivån skulle signalera en bredare återhämtning, vilket kan göra köpoptioner (call, en option som ökar i värde när priset stiger) eller en ”bull call spread” (strategi där man köper en köpoption och samtidigt säljer en köpoption med högre lösenpris för att sänka kostnaden, men också begränsa maxvinsten) mer intressanta. Den utvecklingen är starkt beroende av konkreta besked om att USA häver sjöblockaden och att Hormuzsundet öppnas igen.
Med den höga geopolitiska osäkerheten väntas fortsatt stora prisrörelser oavsett riktning. När CBOE:s volatilitetsindex för råolja, OVX (ett mått på marknadens förväntade prisrörelser baserat på optionspriser), fortfarande ligger högt på 45 kan strategier som tjänar på stora svängningar, som en lång straddle (man köper både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris och löptid för att kunna tjäna på en stor rörelse upp eller ned), fungera väl. Det gör att man kan dra nytta av en kraftig rörelse oavsett om den blir upp eller ned.
