Silver har fortsatt att handlas starkt trots stigande energipriser. De senaste köpen från så kallade CTA-fonder (systematiska, regelstyrda fonder som handlar utifrån modeller och trender) har bromsat in.
Handeln på Shanghai Futures Exchange (SHFE, Kinas terminsbörs för bland annat metaller) har visat ny efterfrågan. De största handlarna på SHFE har varit stabila nettoköpare den senaste månaden.
Kinesiska premier (prispåslag i den fysiska handeln jämfört med internationella riktpriser) har hållit sig höga. Importarbitraget (möjligheten att tjäna på prisskillnader mellan inhemska och internationella marknader efter kostnader) har varit öppet vid flera tillfällen de senaste veckorna.
Det här marknadsläget pekar på att efterfrågan från öst är ett viktigt stöd för silver, utöver den regelstyrda CTA-handeln.
Vi ser att silver håller värdet väl och står emot press, även när högre energipriser tynger andra tillgångar. När köptakten från stora systematiska fonder har dämpats verkar prisstyrkan i stället komma från mer grundläggande drivkrafter. Det talar för att stödet i silver inte bara är kortsiktig spekulation.
Den viktigaste drivkraften är stark efterfrågan från Kina, där aktörer på SHFE har varit återkommande köpare den senaste månaden. Det stöds av uppgifter om att Kinas silverförbrukning under första kvartalet 2026 ökade med nära 7 procent i årstakt, främst drivet av solpaneler och elektronik. Den fysiska efterfrågan bekräftas av fortsatt höga lokala premier och att importarbitragefönstret har varit öppet.
Det tyder på att efterfrågan kommer från faktisk användning i ekonomin snarare än enbart kapitalflöden på finansmarknaden, vilket ger en tydlig bottenkänsla i priset. Historiskt sågs ett liknande läge våren 2025, när starka köp från öst föregick en tydlig uppgång efter en period av sidledes handel. Shanghai Gold Exchange (SGE, Kinas börs för fysisk handel i ädelmetaller och en indikator på grossistflöden) har också visat veckovisa fysiska uttag som i snitt ligger över 160 ton, en ökning med 5 procent från föregående kvartal.
För handlare kan det tala för en positiv syn på marknaden. Ett sätt är att köpa köpoptioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa till ett förutbestämt pris) med lösenpris något över dagens nivå, till exempel kontrakt med förfall i juli eller augusti 2026, för att ta del av en möjlig fortsatt uppgång. Fördelen är att risken blir begränsad till premien (kostnaden) för optionen.
Ett alternativ, för den som tror att stark kinesisk efterfrågan bromsar större nedgångar, är att sälja säljoptioner långt under marknadspriset (så kallade out-of-the-money-putar, alltså optioner som bara får värde om priset faller tydligt). Då får man in en premie och tjänar om silver håller sig stabilt eller stiger. Eftersom silver har byggt upp ett tydligt stödområde de senaste veckorna framstår strategin som förankrad i den nuvarande prisbilden.
