En starkare dollar pressar silver
En starkare USA-dollar satte press på ädelmetaller som prissätts i dollar. Samtidigt drev stigande oljepriser oro för högre inflation globalt och stärkte förväntningarna om att räntorna kan förbli höga längre. Marknaden började också räkna med att stora centralbanker kan fortsätta hålla en stram penningpolitik, särskilt den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed). Det bidrog till att lyfta räntan på amerikanska statsobligationer, vilket minskar intresset för silver eftersom silver inte ger någon löpande avkastning. En del kapital flyttades mot kontanter när svängningarna ökade och investerare minskade risk. Silvret fick svårt att få stöd av ”trygg hamn”-köp, eftersom den starkare dollarn och högre obligationsräntor vägde tyngre. Handlare fortsatte att följa utvecklingen i Mellanöstern tillsammans med inflationsdata och förväntningar på penningpolitiken. Dessa faktorer väntades förbli viktiga drivkrafter för silver på kort sikt.Optioner och positionering
Det främsta motståndet är fortsatt räntan på amerikanska statsobligationer, där tioåringen ligger kvar runt 4,3 procent efter att inflationssiffror i februari 2026 kom in något över förväntan. Det gör det dyrare att äga silver, eftersom tillgången inte ger ränta eller utdelning. Det talar för försiktighet med att köpa långlöpta köpoptioner (optioner som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa senare) som ligger långt över dagens pris. Ett alternativ är så kallade call debit spreads, en kombination av två köpoptioner som begränsar risken och minskar den initiala kostnaden. Den implicita volatiliteten i silveroptioner (marknadens inprisade förväntan om framtida prisrörelser, som påverkar optionspriset) har varit hög. Det speglar osäkerheten om när Fed faktiskt börjar sänka räntan, vilket marknaden nu främst räknar med i tredje kvartalet 2026. Högre volatilitet gör optionspremier (priset för optioner) dyrare, vilket kan gynna strategier där man säljer optioner för att få in premie. Exempel är att sälja säljoptioner med kontant täckning (cash-secured puts, där man har avsatt pengar för att kunna köpa om man blir tilldelad) eller använda put credit spreads (en strategi med två säljoptioner som ger premie men med begränsad risk). Det kan ge löpande premieintäkter och samtidigt bestämma en nivå under dagens pris där man kan tänka sig att köpa silver. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns styrka mot en korg av andra stora valutor) håller sig över nivån 105 och fungerar som ett tak för större uppgångar i ädelmetaller. Investerare som har lång exponering mot silver via terminskontrakt (futures, avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris vid ett senare datum) eller börshandlade fonder (ETF:er) kan överväga att skydda sig genom optioner kopplade till fonder som följer dollarn. När det gäller positionering visar den senaste Commitment of Traders-rapporten (COT, en officiell sammanställning över hur olika aktörer är positionerade på terminsmarknaden) att hedgefonder har minskat sin nettolånga position i silverterminer för tredje veckan i rad. Det tyder på lägre tro på en snabb uppgång när berättelsen om ”högre räntor under längre tid” får mer fäste. Den försiktiga hållningen bland stora aktörer kan göra det relevant att köpa skyddande säljoptioner (protective puts, en försäkring mot fallande pris) för att skydda sig mot en möjlig ny test av stödet runt 30 dollar de kommande veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
