Silver (XAG/USD) föll 1,02% på onsdagen till cirka 72,30 dollar efter att inte ha lyckats hålla sig över 74,00. En rekyl från bottnar nära 72,00 blev begränsad när marknaden inväntade besked från USA:s centralbank (Federal Reserve, ”Fed”).
Dollarn höll sig stark när investerare räknar med att penningpolitiken förblir stram. Fed väntas i stort sett lämna styrräntan (centralbankens viktigaste ränta) oförändrad i intervallet 3,50–3,75%. Fokus ligger på Fed-chefen Jerome Powells tal för signaler om kommande beslut.
Högre räntor under längre tid
Förväntningar om ”högre räntor under längre tid” tyngde ädelmetaller genom att göra det dyrare att äga tillgångar utan löpande avkastning. Stigande obligationsräntor (marknadsräntor på statspapper), kopplade till fortsatt oro för inflation, minskade också intresset för silver.
Geopolitiska spänningar ökade pressen, med friktion mellan USA och Iran kring Hormuzsundet. The Wall Street Journal rapporterade att USA:s administration överväger att förlänga den ekonomiska blockaden mot Iran, vilket kan hålla oljepriserna uppe och därmed stödja inflationsförväntningarna.
TD Securities uppgav att silver kan få mer nedsida om inflationen bromsar tillväxten samtidigt som räntorna ligger kvar på höga nivåer. Banken pekade också på svagare industriefterfrågan och högre finansieringskostnader (kostnad för att hålla en position över tid) som negativa faktorer, innan ett eventuellt senare stöd under året från begränsat utbud.
Viktiga siffror och konsekvenser för handel
Försiktighet är motiverad eftersom nya siffror stödjer bilden. Senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett mått på inflation) för mars 2026 visade inflation på 3,6%, vilket ger Fed få skäl att signalera en kursändring. Som följd har räntan på amerikanska 10-åriga statsobligationer stigit till omkring 4,75%. Det höjer alternativkostnaden (vad man avstår från genom att välja en placering utan ränta) för att hålla silver och gynnar positioner som bygger på sidledes eller fallande priser.
Industrisidan visar också svaghet. Senaste ISM Manufacturing PMI (inköpschefsindex för industrin i USA, en temperaturmätare där under 50 betyder minskad aktivitet) sjönk till 49,8, vilket signalerar en liten nedgång och kan dämpa efterfrågan på fysiskt silver. Det talar för att säljoptioner (put, rätt att sälja till ett förutbestämt pris) eller att sälja en ”call spread” (en optionsstrategi där man säljer en köpoption och köper en annan med högre lösenpris för att begränsa risk) på silverterminer kan vara ett sätt att skydda sig mot en nedgång mot stödet vid 72,00.
Spänningarna i Hormuzsundet ökar osäkerheten och kan hålla energipriser och inflationsförväntningar höga. Det kan ge korta prisryck, men stärker främst bilden av att Fed behöver fortsätta vara stram. För handel med derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) kan köp av straddle eller strangle (strategier där man köper både köp- och säljoptioner för att tjäna på stora rörelser, oavsett riktning) vara ett sätt att positionera sig för högre volatilitet (större prissvängningar) utan att ta ställning för en viss riktning.
