Den schweiziska francen låg stabil mot USA-dollarn på tisdagen när de tidiga uppgångarna i greenbacken tappade fart inför Federal Reserves räntebesked som väntas på onsdagen. USD/CHF var oförändrad kring 0,8184 efter att ha varit uppe vid 0,8205, den högsta nivån sedan juni 2025. Dollarindex (DXY) låg runt 101,35, ned från 101,64 – en månadshögsta – i takt med att oljepriset fortsatte sin rekyl ned efter en paus i attackerna mellan USA och Iran och amerikanska statsobligationsräntor sjönk. Donald Trump sade att det var ett ”bra tillfälle för Iran att göra en uppgörelse”, samtidigt som han varnade för att USA skulle ”gå tillbaka och avsluta jobbet” utan ett avtal.
Amerikansk statistik gav begränsat stöd, där Conference Boards konsumentförtroendeindex sjönk till 90,8 i juli från en uppreviderad 92,2 i juni. Fed väntas i breda kretsar lämna styrräntan oförändrad på 3,50–3,75 %, även om CME FedWatch Tool indikerar ungefär 30 % sannolikhet för en höjning med 25 punkter. USA-inflationen ligger fortsatt över 2-procentsmålet, och även om lägre oljepriser dämpar de kortsiktiga prisimpulserna ligger fokus på huruvida beslutsfattarna behåller en hökaktig slagsida. Separat har francen varit en av de svagaste större valutorna sedan USA–Iran-kriget inleddes, där SNB:s nollräntelinje gynnar carry trades och dess beredskap att motverka en alltför kraftig förstärkning tynger CHF.
—Kortsiktiga strategier inför Fed-beskedets volatilitet
När Federal Reserve förbereder sig för att i dag presentera sitt räntebesked rekommenderar vi derivathandlare att räkna med förhöjd volatilitet i valutaparet USD/CHF. Med marknaden som för närvarande prissätter en 30-procentig sannolikhet för en höjning med 25 punkter är korta optionsstrategier som straddles särskilt attraktiva för att fånga plötsliga prissvängningar. Vi rekommenderar att sätta upp dessa volatilitetspositioner omedelbart för att dra nytta av eventuella kraftiga avvikelser från det väntade ränteuppehållet.
—Medellång sikt och riskhantering i USD/CHF-affärer
Utöver dagens besked talar den fundamentala räntedifferensen mellan USA och Schweiz tydligt för en positiv USD/CHF-syn de kommande veckorna. Schweiziska nationalbankens nollräntepolitik, jämfört med Feds 3,50–3,75 %, ger en betydande avkastningskudde på minst 350 punkter. Vi anser att handlare bör utnyttja denna ränteskillnad genom att köpa out-of-the-money köpoptioner i USD/CHF, med målsättning om en återgång mot den senaste toppen vid 0,8205.
Även om nedgången i oljepriset tillfälligt dämpat inflationsoron och pressat ned dollarindex (DXY) till 101,35, kvarstår geopolitiska risker som mycket svårbedömda. Historiskt har plötsliga eskalationer i globala konflikter lett till snabba safe-haven-flöden tillbaka till schweizerfrancen, vilket kan vända dollarns uppgång tvärt. För att minska denna risk föreslår vi att använda knock-out-köpoptioner med barriärer satta strax under den viktiga stödnivån 0,8100.
Historiska data visar att när räntespreaden mellan USA och Schweiz överstiger 3 % under perioder med hökaktig Fed-kommunikation tenderar dollarn att stärkas med i genomsnitt 2,5 % under den efterföljande månaden. Även om Fed lämnar räntan oförändrad i dag väntas beslutsfattarna i breda kretsar behålla en hökaktig ton som fortsätter att stödja dollarn. Genom att ligga lång USD/CHF via strukturerade derivat kan vi på ett kontrollerat sätt fånga carry-trade-premien samtidigt som vi positionerar oss för ett bredare dollarlyft.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
