Den schweiziska francen försvagades mot den amerikanska dollarn på torsdagen när greenbacken återhämtade sig efter två dagars nedgång. USD/CHF handlades runt 0,8080, upp nära 0,35% för dagen, efter att ha noterat en intradagslägsta på 0,8044. Tidigare i veckan hade dollarn sålts av efter att KPI- och PPI-utfallen för juni kom in under förväntan, vilket minskade sannolikheten för en nära förestående räntehöjning från Fed. Förnyade spänningar i Mellanöstern lyfte oljepriserna, höll inflationsriskerna i fokus och upprätthöll förväntningarna om en Fed-höjning senare i år.
Prissättningen i CME FedWatch indikerar 58% sannolikhet för en räntehöjning till september, vilket därefter stiger till 65% till oktober och 76% till december. Amerikansk statistik gav också stöd åt dollarn: antalet nya arbetslöshetsansökningar föll till 208 000 för veckan som slutade den 11 juli, jämfört med en prognos på 217 000, medan detaljhandeln ökade 0,2% månad över månad i juni, i linje med förväntningarna, och maj reviderades upp till 1,0% från 0,9%. Detaljhandelns kontrollgrupp uppgick till 0,5% jämfört med 0,8% i maj. DXY-indexet låg nära 100,72 efter att ha noterat 100,35 på onsdagen, den lägsta nivån sedan 18 juni, medan SNB uppgav att förhållandena i juni var lämpliga, samtidigt som banken pekade på geopolitiska risker och en större beredvillighet att intervenera på valutamarknaden.
Handla återhämtningen i USD/CHF
Vi föreslår att derivathandlare söker bygga långa positioner i USD/CHF med hjälp av bull call spreads för att dra nytta av en återhämtande greenback. Med paret som för närvarande ligger nära 0,8080 skapar kombinationen av stark amerikansk makrodata och ökade förväntningar om räntehöjningar en tydlig uppåtväg. Strategin begränsar nedsidan samtidigt som vi kan fånga stabila vinster när dollarn återtar fotfästet.
Den främsta drivkraften bakom dollarns styrka är den plötsliga omsvängningen i förväntningarna på Federal Reserves räntebana, utlöst av stigande oljepriser till följd av konflikter i Mellanöstern. Just nu rör sig de globala energimarknaderna med Brent-olja tillbaka mot 85 dollar per fat, vilket historiskt tenderar att väcka förnyad inflationsoro. Mot den bakgrunden har terminsmarknaden snabbt prisat in 58% sannolikhet för en Fed-höjning till september, stigande till 76% till december.
SNB:s interventionsrisk och optionsstrategier
Vi avråder också från att ligga lång schweizisk franc eftersom Schweiz nationalbank aktivt signalerar att den kan kliva in på valutamarknaden. Historiskt har SNB inte tvekat att använda kraftfulla valutainterventioner för att försvaga francen när geopolitiska spänningar driver den för högt. Att använda knock-out-optioner med kort CHF-exponering kan hjälpa oss att tjäna på en plötslig SNB-intervention samtidigt som den totala risken hålls tydligt avgränsad.
Stark amerikansk arbetsmarknadsdata ger ytterligare stöd åt denna positiva USD-syn, där veckostatistiken över nya arbetslöshetsansökningar nyligen föll till 208 000. När USA:s jobbdata återkommande överträffar förväntningarna ger det historiskt Fed större utrymme att hålla räntorna högre under längre tid. Vi bedömer att handel med kortsiktiga köpoptioner på USD kan låta oss rida på denna våg av amerikansk ekonomisk motståndskraft under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
