Schweiz handelsbalans minskade till 3 098 miljoner CHF i april, ned från 3 177 miljoner CHF föregående månad. Den senaste noteringen indikerar ett mindre överskott i landets varuhandel under perioden.
Månadsförändringen innebär att överskottet krympte med 79 miljoner CHF mellan mars och april. Utfallet bidrar till den senaste uppföljningen av Schweiz externa handelsposition och kommer att vägas in i bedömningar av export- och importdynamiken för månaden.
Schweiz handelsöverskott och valutautsikter
Vi ser en liten nedgång i Schweiz handelsöverskott i april, till 3 098 miljoner CHF. Det innebär att gapet mellan vad landet säljer utomlands och vad det köper har minskat. Detta kan vara en tidig signal om förändrad global efterfrågan på schweiziska varor eller en starkare inhemsk konsumtion.
Denna datapunkt stärker vår syn att schweiziska francen (CHF) kan hamna under nedåttryck mot euron. Med inflationen i euroområdet som nyligen har tickat upp till 2,5 procent har Europeiska centralbanken mindre utrymme att sänka räntorna, vilket gör euron relativt mer attraktiv. Vi skulle överväga att använda optioner för att positionera oss för en högre EUR/CHF-kurs under de kommande veckorna.
Implikationer för schweiziska aktier och penningpolitik
För Swiss Market Index (SMI) är implikationerna blandade, vilket talar för att en volatilitetsstrategi kan vara lämplig. Svagare exportdata kan tynga sentimentet för stora bolag som Roche och Novartis, men en svagare franc skulle i slutändan göra deras produkter billigare och mer konkurrenskraftiga globalt. Denna motstridiga bild kan öka slagigheten på marknaden och göra strategier som att köpa straddles på SMI attraktiva.
Historiskt har Schweiz nationalbank aktivt arbetat för att motverka en alltför stark valuta för att skydda sin exportdrivna ekonomi. Den senaste handelsstatistiken, i kombination med att schweizisk inflation för närvarande ligger stabilt kring 1,4 procent, ger SNB få skäl att överväga en åtstramning av penningpolitiken. Därför räknar vi med att räntederivat fortsatt kommer att prisa in stabila till lägre räntor under resten av året.
