Tolka de senaste jobbsignalerna
Hon sade att två jobbrapporter bör ses som ett genomsnitt och att de senaste siffrorna ligger under en brytpunkt på 30 000. Med brytpunkt menas ungefär den nivå där sysselsättningen behöver öka för att hålla jämna steg med befolknings- och arbetskraftstillväxt. Hon påpekade att detta bygger på bara ett par månaders data. Daly sade att löneökningar i längden bör motsvara inflationen plus produktivitetstillväxten, alltså att ekonomin producerar mer per arbetad timme. Hon sade att dagens löneökningar inte tyder på överhettning. Hon sade att den senaste jobbrapporten fångat hennes uppmärksamhet och att hon oroar sig för att arbetsmarknaden kan vara svagare än man tidigare sett. Hon sade att strejker, snö och befolkningsjusteringar gör rapporten svårare att tolka. Med befolkningsjusteringar menas att statistiken räknas om när myndigheter uppdaterar befolknings- och arbetskraftsunderlag. Daly sade att en oljeprischock skulle slå mot konsumenterna och att effekten beror på hur länge störningen varar. Med oljeprischock menas en snabb och stor uppgång i oljepriset. Hon sade att Fed behöver mer tid för att bestämma sig, kan låta räntan ligga still och inte är i läge att överväga räntehöjningar.Ökad svängighet när Fed ser risker åt båda håll
Hon sade också att det inte finns något som tyder på att ekonomin går för varmt. Hon sade att hon är försiktigt optimistisk om att AI kan lyfta produktiviteten, men vill se bevis. AI betyder artificiell intelligens, alltså datorprogram som kan utföra uppgifter som annars kräver mänsklig analys. Federal Reserve signalerar nu att riskerna är mer balanserade, där både en försvagning på arbetsmarknaden och inflation över målet oroar. Det skapar stor osäkerhet om räntebanan och kan ge mer svängiga marknader. Det talar för strategier som kan vinna på stora rörelser, som att köpa optioner på stora index. En option är ett kontrakt som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett bestämt pris. Den senaste jobbrapporten, där sysselsättningen ökade med bara 25 000 i februari mot väntade 180 000, är en tydlig varningssignal. Samtidigt ligger det senaste CPI-utfallet, konsumentprisindex (ett mått på prisökningar för hushåll), kvar högt på 2,8 procent, vilket gör Fed försiktigt med att sänka räntan för att stötta jobben. Den dragkampen gör att optioner kopplade till SOFR-terminer kan användas för att handla på ett bredare spann av möjliga utfall inför kommande FOMC-möten. SOFR är en kort marknadsränta i dollar som ofta används som referens; terminskontrakt är avtal om ett pris i framtiden; FOMC är Feds räntekommitté. Efter en serie räntesänkningar under andra halvåret 2025, som skulle stabilisera arbetsmarknaden och ge en mjuklandning, väcker den nuvarande svagheten i nyanställningar frågor om hur väl det lyckades och skapar ett tufft läge för aktier. Det här gynnar positioner som tjänar på ökad volatilitet, alltså hur mycket priser svänger. VIX är ett index som mäter förväntade svängningar på börsen. Samtidigt har oljepriset stigit snabbt, med Brentolja över 95 dollar per fat i samband med nya geopolitiska spänningar. Brent är ett globalt riktmärke för oljepriset. Det pressar hushåll och gör inflationsbilden mer svårbedömd, vilket minskar chansen att Fed agerar snabbt. Optioner på råolja kan därför vara intressanta, eftersom marknaden inte vet hur länge prisuppgången varar. Fed har sagt att räntehöjningar inte är aktuella, men valet står mellan att sänka räntan direkt eller att vänta in mer data. En ”vänta och se”-linje gör att marknaden kan reagera kraftigt på varje ny siffra, från veckostatistik över nya arbetslöshetsansökningar till nästa inflationsrapport.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
