Rysslands industriproduktion ökade med 1,9% i årstakt i april, vilket var bättre än förväntningarna om en uppgång på 1,6%. Utfallet tyder på högre aktivitet i industrin än vad marknaden räknat med för månaden.
Siffrorna visar att produktionen steg snabbare än marknadens huvudprognos, där aprilutfallet låg 0,3 procentenheter över väntat. Ingen mer detaljerad uppdelning gavs i publiceringen.
Kort sikt: marknadspositionering och konsekvenser för penningpolitiken
Den starkare industrisiffran för april visar att Rysslands ekonomi har mer fart än vad marknaden hade prisat in (det vill säga tagit höjd för i priser). Motståndskraften drivs sannolikt av fortsatt höga offentliga utgifter (statliga och kommunala utbetalningar) och stabil inhemsk efterfrågan (konsumtion och investeringar i landet). Därför positionerar vi för kortsiktig styrka i rubeltillgångar (tillgångar prissatta i rubel) och i råvaror som är viktiga för ekonomin.
Styrkan i ekonomin stödjer också den ryska centralbankens beslut att hålla styrräntan (bankens viktigaste ränta som påverkar andra räntor) kvar på 16%, med hänvisning till fortsatt hög inflation (brett stigande priser). Den stora ränteskillnaden mot andra länder gör rubeln attraktiv för så kallade carry trades (strategi där man lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en med hög ränta för att tjäna på ränteskillnaden), särskilt om statistiken fortsätter överraska positivt. Vi tittar på optionsstrategier (upplägg med optioner, alltså kontrakt som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja till ett visst pris) som gynnas av en stabil eller gradvis starkare rubel mot dollarn de kommande veckorna.
