Rupien stabiliserades på måndagen efter två nedgångsdagar, med USD/INR nära 95,60. Fokus flyttades till RBI:s beslut att avsluta sin FX-swapfacilitet för FCNR-insättningar en månad i förtid, samtidigt som tillhörande data visade att policyåtgärder, inklusive swapfönstret, drog in närmare 57 miljarder dollar. Marknaden räknar med att paret rör sig mellan 95,00 och 95,50 den här veckan, där positioneringen påverkas av utländsk efterfrågan inför stängningen den 31 augusti samt av utländska portföljflöden och rutinmässig valutasäkring. I fokus ligger också protokollet från RBI:s augustimöte, där räntan lämnades oförändrad, samtidigt som KPI-inflationen i juli steg till 4,45% i årstakt från 4,38%.
Dollarn försvagades efter svagare amerikansk statistik. Detaljhandelsförsäljningen föll 0,6% månad-till-månad i juli efter en uppgång på 0,2% i juni, och mot en marknadsprognos om 0,1% tillväxt, medan årstakten sjönk till 5,0% från 6,8%. CME FedWatch-prissättningen sätter sannolikheten för en Fed-räntehöjning nästa månad till 33,1%, ned från 44% i förra veckan, efter mjukare KPI, PPI och detaljhandelssiffror. I diagrammen ligger USD/INR fortsatt inom en stigande kanal och över 9-perioders EMA vid 95,4418 och 50-perioders EMA vid 95,3913; 14-dagars RSI är 49,2 och FXS Fed Sentiment Index ligger runt 134,6.
RBI:s exit ur FX-swap och utsikter för rupien
Vi rekommenderar att derivathandlare förbereder sig på ökad volatilitet i USD/INR när Indiens centralbank (RBI) avvecklar sin swapfacilitet för FCNR-insättningar till den 31 augusti. Denna förtida stängning av en facilitet som framgångsrikt attraherade nära 57 miljarder dollar kommer med stor sannolikhet att sätta press på rupien och kan driva paret klart över dagens nivå kring 95,60 under de kommande veckorna. Historiskt, när RBI hanterade förfall för liknande stora swapinflöden, som programmet på 34 miljarder dollar 2016, svängde terminsprämierna kraftigt, vilket gav attraktiva möjligheter för swaptraders.
Vi följer noga de tekniska indikatorerna, som visar att USD/INR behåller en konstruktiv bias inom en stigande kanal ovanför 9-perioders EMA på 95,44. Även om 14-dagars RSI på 49,2 signalerar balanserat momentum just nu, innebär varje nedgång mot det väntade stödområdet 95,00–95,50 ett starkt köptillfälle. Vi rekommenderar att bygga upp långa köpoptioner (call) i USD/INR vid dessa kortsiktiga nedställ för att fånga ett kommande uppbrott när insättningsfaciliteten stängs.
Handelsstrategier utifrån tekniska och fundamentala drivkrafter
Den mjuka amerikanska statistiken, inklusive ett fall på 0,6% månad-till-månad i juli detaljhandelsförsäljning, har tillfälligt bromsat dollarns styrka, men vi bedömer att denna begränsning blir kortvarig. Samtidigt innebär att Indiens inhemska inflation tickat upp till 4,45% i juli att RBI lär hålla fast vid sin paus, vilket begränsar utrymmet för en markant rupieförstärkning. Mot den bakgrunden avråder vi från aggressiva positioner för en svagare dollar.
På mycket kort sikt väntar vi oss ett ryck av utländska kunder som säkrar FX-insättningar före deadline den 31 augusti, vilket lär ge hackig intradagsrörelse. Handlare bör använda intervallstrategier, såsom korta straddles eller iron condors, för att dra nytta av den nuvarande konsolideringen mellan 95,00 och 95,50 innan man växlar över till tydligt haussebetonade USD-positioner. Att hålla stop-loss stramt precis under 50-perioders EMA vid 95,39 skyddar portföljer mot oväntade skiften när RBI publicerar protokollet från mötet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
