Den indiska rupien handlades i stort sett oförändrat mot USA-dollarn på tisdagseftermiddagen, med USD/INR svävande kring 95,00 när svängningar på oljemarknaden grumlade riktningen. WTI var ned 1,25% till nära 90 dollar i skrivande stund, men hade samtidigt återhämtat sig med över 4,5% på måndagen – en rörelse som kan tynga oljeimporterande ekonomier som Indien. Uppgifter gjorde gällande att USA–Iran-förhandlingarna har pausats, samtidigt som USA:s president Donald Trump sade att han väntade sig en överenskommelse inom den kommande veckan för att förlänga vapenvilan och återöppna Hormuzsundet, och sade senare att attackutbyten mellan Israel och Libanon hade upphört.
Fokus riktas nu mot fredagens besked från Indiens centralbank (RBI), där reporäntan i stort bedöms lämnas oförändrad på 5,25% tillsammans med en mer hökaktig kommunikation. Utländska institutionella investerare (FII) var nettosäljare den första junidagen och sålde indiska aktier för 3 911,68 crore rupier. På den amerikanska datasidan presenteras JOLTS-lediga jobb för april klockan 14:00 GMT och väntas landa på 6,82 miljoner, jämfört med 6,866 miljoner i mars, vilket påverkar förväntningarna på Federal Reserve. Tekniskt ligger USD/INR under 20-dagars EMA vid 95,38, med 14-dagars RSI nära 49,5; motstånd ses kring 95,39 och 95,67, medan stödnivåer inkluderar 94,46 och 94,00.
—
Oljepriser och geopolitisk osäkerhet grumlar ruppiens utsikter
Vi ser USD/INR-paret handlas sidledes kring 95,00, fast mellan motstridiga krafter. Utsikterna är oklara eftersom stigande oljepriser – en tydlig nackdel för Indien – drivs av nya tvivel kring ett USA–Iran-avtal. Denna osäkerhet skapar ett spänt vänteläge för valutan.
Den förnyade uppgången i oljepriserna är ett betydande hot mot rupien. Eftersom Indien importerar över 85% av sin råolja innebär högre priser att handelsunderskottet ökar direkt och inflationen tar fart. Med USA–Iran-förhandlingarna stoppade och ökade spänningar kopplade till Libanon, innebär risken för leveransstörningar genom kritiska flaskhalsar som Hormuzsundet – som hanterar cirka 20% av den globala oljekonsumtionen – ett uppåtriktat tryck på energikostnaderna.
—
RBI-möte, FII-flöden och tekniska strategier formar handeln i USD/INR
På fredag riktas alla blickar mot Reserve Bank of Indias penningpolitiska besked. Vi räknar med att RBI lämnar reporäntan oförändrad på 5,25% men intar en mer hökaktig ton för att möta inflationshotet från dyr olja. Eventuella kommentarer från guvernör Sanjay Malhotra om hur valutavolatilitet ska hanteras i ljuset av Mellanösternkrisen blir centrala.
Trycket ökar också av att utländska institutionella investerare (FII) har inlett juni som nettosäljare och sålt indiska aktier för nära 4 000 crore rupier den första dagen i månaden. Detta fortsätter en trend av utflöden av utländskt kapital som brukar synas under perioder av global osäkerhet och som historiskt har försvagat rupien. Den ihållande försäljningen signalerar oro för Indiens ekonomiska utsikter givet energichocken.
På andra sidan i paret följer vi amerikansk JOLTS-statistik över lediga jobb som kommer senare i dag. Prognosen på 6,82 miljoner lediga jobb, även om den är något lägre, indikerar fortsatt motståndskraft på den amerikanska arbetsmarknaden. En stark jobbrapport kan övertyga Federal Reserve om att hålla räntorna högre under längre tid, vilket skulle stärka USA-dollarn.
Mot den bakgrunden bedömer vi att USD/INR sitter fast i ett intervall, där den tekniska bilden visar motstånd nära 20-dagars EMA vid 95,38 och stöd kring 94,46. Vi bör överväga optionsstrategier som tjänar på en möjlig uppgång i volatiliteten, såsom att köpa en straddle eller en strangle. Det skulle positionera oss för att dra nytta av en skarp rörelse i endera riktning efter RBI-mötet eller vid en större geopolitisk utveckling.
