Den indiska rupien har försvagats med nära 12 procent mot USA-dollarn det senaste året, vilket gör den till Asiens svagaste valuta. Utvecklingen kopplas till kapitalutflöden från aktiemarknaden och högre kostnader för oljeimport.
Utländska försäljningar av indiska aktier (portföljutflöden) översteg 20 miljarder dollar under årets fyra första månader, jämfört med 19 miljarder dollar under hela 2025. Efterfrågan på USA-dollar från oljeimportörer har också ökat i takt med att kostnaden för råoljeimport har stigit.
Indiens skifte från rabatterad rysk råolja till dyrare leveranser från Mellanöstern, inom ramen för ett amerikanskt handelsavtal, har ökat importkostnadstrycket. Det har i sin tur drivit upp efterfrågan på USA-dollar.
Myndigheterna har ökat stödet till rupien genom direkta köp och försäljningar på valutamarknaden (valutainterventioner) och genom att kräva att banker minskar spekulativa positioner som bygger på en starkare dollar (långa USD-positioner). Reglerna för guldimport har också stramats åt för att dämpa efterfrågan på dollar.
Regeringen höjde tullen på guldimport till 15 procent från 6 procent och införde ett tak på 100 kilo per licens inom systemet för förhandsgodkänd import för exportörer (advance authorisation). Man överväger också skatteförmåner på kapitalvinster (vinstskatt) för utländska obligationsägare.
Om oljepriserna förblir höga väntas rupien fortsätta vara pressad. Centralbanken bedöms främst försöka minska snabba svängningar i växelkursen snarare än att helt stoppa en gradvis försvagning.
