Den indiska rupien fick tidiga köp efter en svag öppning på torsdagen, där Reuters rapporterade om sannolik intervention från Indiens centralbank (RBI) via statligt ägda banker som erbjöd amerikanska dollar. Draget kom efter att ett hökaktigt Fed-besked lyfte greenbacken, vilket gjorde att USD/INR handlades marginellt lägre kring 95,90 under eftermiddagshandeln men fortsatt nära en sjuveckorshögsta på 96,10. Samtidigt låg US Dollar Index (DXY) kvar nära en sexveckorshögsta på 100,37, vilket understryker en bred dollarstyrka.
På onsdagen avslutade Fed en paus på fem möten genom att höja räntan med 25 punkter till intervallet 3,75–4,00 procent, med hänvisning till ihållande inflation efter att den senaste KPI-statistiken visat att prisökningarna biter sig fast. ”Dot plot” visade att 16 av 18 beslutsfattare räknar med minst en höjning i år. I Indien prisar marknaden in en möjlig åtstramningssväng från RBI då konsumentinflationen i detaljhandelsledet har tilltagit i tio månader och nådde 4,82 procent i årstakt i augusti; MUFG pekade på risker för att den övergripande inflationen ligger kvar över 5 procent under andra halvåret av räkenskapsåret och lyfte fram en potentiell höjning på 50 punkter under H2 FY27. Tekniskt ligger USD/INR vid 95,90 över 20-dagars EMA på 95,41, medan RSI är 59,9; stöd ses vid 95,80 och 95,41, med motstånd nära 97,00.
Derivatstrategier för USD/INR i en miljö med stark dollar
När US Dollar Index ligger nära sin sexveckorshögsta på 100,37 bedömer vi att derivattraders bör positionera sig för fortsatt uppåtriktat tryck i valutaparet USD/INR. Federal Reserves senaste höjning med 25 punkter till intervallet 3,75–4,00 procent ger starkt stöd för ett ”higher for longer”-scenario för dollarn. Givet detta momentum ger köp av köpoptioner (calls) i USD/INR vid nedgångar mot det 20-dagars exponentiella glidande medelvärdet på 95,41 en mycket gynnsam risk/reward.
Samtidigt måste man ta hänsyn till RBIs aktiva försvar av rupien, understött av Indiens omfattande valutareserver som nyligen uppgick till över 680 miljarder dollar. Denna tunga intervention nära nivån 96,10 innebär att rupiens försvagning sannolikt blir gradvis snarare än ett plötsligt ras. För att hantera en uppsida som därmed begränsas bör derivattraders överväga bull call spread-strategier i stället för att köpa calls rakt av.
Makrofaktorer och volatilitetssyn
Man bör också bevaka stigande energikostnader, då Brentoljan har klättrat tillbaka över 80 dollar per fat, vilket ytterligare pressar Indiens handelsunderskott. Historiskt har en uthållig uppgång på 10 procent i oljepriset ökat Indiens underskott i bytesbalansen och försvagat rupien med omkring 1,5 procent. Detta makrotryck gör det attraktivt att sälja köp av premie genom att ställa ut out-of-the-money säljoptioner (puts) under stödnivån 95,40.
De kommande veckorna blir RBIs penningpolitiska möte i oktober en viktig volatilitetsskapande katalysator. Med Indiens detaljhandelsinflation på 4,82 procent i augusti prisar marknaden in en hög sannolikhet för en inhemsk räntehöjning på 50 punkter. Vi rekommenderar att implementera långa straddle- eller strangle-strategier i USD/INR för att dra nytta av de sannolikt kraftiga svängningarna kring detta policybeslut.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
