Den indiska rupien försvagades mot USA-dollarn på tisdagen när globala obligationsräntor fortsatte att stiga, vilket lyfte USD/INR mot 96,43 – den högsta nivån på mer än två månader. Räntan på den amerikanska tioåriga statsobligationen steg med 0,24 % till omkring 5,32 %, efter att på måndagen ha nuddat en två decennier hög nivå nära 5,35 % – en rörelse som ofta driver marknaderna mot ett ”risk-off”-läge. Valutan har också pressats av utflöden från aktiemarknaden, där utländska institutionella investerare (FII) sålde för 14 183,36 crore rupier under de två första handelsdagarna i oktober.
USA-drivna räntor har stigit i månader, understödda av oro för att energirelaterade utbudschocker kopplade till kriget i Mellanöstern kan hålla den globala inflationen uppe. Uppgången har fortsatt även efter mjukare NFP-siffror (Nonfarm Payrolls) för september fick marknaden att skruva ned förväntningarna på en nära förestående åtstramning från Federal Reserve. Nu riktas blickarna mot Reserve Bank of Indias räntebesked; marknadssnacket har kretsat kring oförändrade räntor, tillsammans med prognoser om totalt 50 räntepunkter i höjningar under cykeln, med en risk på 75 räntepunkter. I graferna handlades USD/INR runt 96,42 över 20-dagars EMA på 95,91, medan 14-dagars RSI låg på 68,07.
Derivathandelsstrategi och teknisk bild
Vi föreslår att derivathandlare behåller en haussebias i USD/INR-paret under de kommande veckorna, med sikte på fortsatt uppsida när paret håller sig nära nyckeltoppar kring 96,43. Den starka uppåtgående momentumet får tydligt stöd av 20-dagars exponentiella glidande medelvärdet vid 95,91, vilket gör strategier att köpa vid nedställ särskilt attraktiva. Handlare kan använda långa köpoptioner (long calls) eller bull call-spreadar för att utnyttja momentumet samtidigt som nedsiderisken begränsas.
Den obevekliga uppgången i den amerikanska tioårsräntan, som nyligen toppade nära två decennier höga nivåer runt 5,35 %, fortsätter att driva ett globalt risk-off-klimat. Denna ränteuppgång gör USA-dollartillgångar betydligt mer attraktiva, vilket dränerar kapital från tillväxtmarknader och sätter press på den indiska rupien. Historiskt har tillväxtmarknadsvalutor ofta hamnat i utdragna försvagningscykler när USA-räntor etablerar sig över 5 %-nivån.
Kapitalflöden, policyförväntningar och riskhantering
Vi ser en kraftig kapitalflykt från indiska aktier, där utländska institutionella investerare har avyttrat för hela 14 183,36 crore rupier under oktobers två första handelsdagar. Denna tunga institutionella försäljning sätter stor press på den lokala valutan och skapar en strukturell efterfrågan på USA-dollar på spotmarknaden. För derivathandlare kan blankning av indiska indexterminer i kombination med långa USD/INR-positioner fungera som ett effektivt korrelationscase.
Även om Reserve Bank of India allmänt väntas lämna räntan oförändrad vid det kommande mötet, väntas en mer hökaktig ton i policyn. Marknadsprognoser pekar på en möjlig räntehöjningscykel på 50 till 75 räntepunkter, som kan inledas redan i december, för att bekämpa stigande inflation. Derivathandlare bör vara uppmärksamma på förhöjd volatilitet i räntefutures och valutaoptioner när marknaden börjar prisa in denna mer aggressiva åtstramningsbana.
Trots den starka upptrenden vill vi varna för att det dagliga RSI just nu ligger nära överköpt territorium vid 68,07. Det indikerar att även om trenden är robust, finns en tydlig möjlighet till en kortsiktig teknisk rekyl ned mot stödnivån 95,91. För att hantera risken bör handlare undvika att jaga marknaden vid lokala toppar och i stället fokusera på inträdesnivåer vid mindre korrigeringar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
