Den indiska rupien stärktes något mot USA-dollarn på fredagen efter flera svaga sessioner, sedan USD/INR misslyckats med att bygga vidare på rörelser över 95,96, vilket kopplades till intervention från Indiens centralbank, Reserve Bank of India (RBI). Reuters rapporterade att centralbanken sannolikt sålde dollar innan den lokala spotmarknaden öppnade, enligt kommentarer från fyra handlare, vilket hjälpte valutan att hålla sig fastare än nivån 96 per dollar. Andhämtningspausen blev dock begränsad eftersom amerikanska statsobligationsräntor fortsatte att stiga i spåren av höga energipriser och Federal Reserves budskap om ”högre räntor under längre tid”. MCX-olja för 19 oktober föll 2,3 procent till omkring 8 950 rupier, även om kontraktet stigit kraftigt de senaste två handelsdagarna, medan den amerikanska 10-årsräntan låg nära en 19-årshögsta på 5,23 procent som noterades på torsdagen.
MUFG uppgav att amerikanska räntor pressas upp av stark aktivitetsstatistik och energikostnader, med den amerikanska 2-årsräntan upp 14 punkter till omkring 4,9 procent, 10-årsräntan över 5,0 procent och 30-årsräntan över 5,4 procent. Marknaden prisade in cirka 37 punkter ytterligare Fed-åtstramning till december 2026, motsvarande ungefär 1,5 räntehöjningar. I Indien steg inflationen i augusti till 4,8 procent i årstakt, från tidigare reviderade 4,5 procent, och MUFG flaggade för en möjlig höjning med 50 punkter under andra halvan av FY27. Tekniskt låg USD/INR på 95,9205, över 20-dagars EMA vid 95,6104, med RSI (14) nära 59,6 och en uppsidesreferens runt 97,00 om 96,00 bryts.
Derivatmöjligheter på valuta- och energimarknaderna
Vi rekommenderar att derivathandlare bygger långa positioner i USD/INR med hjälp av bull call spreads för att dra nytta av parets uppåtmomentum mot 97,00. Trots RBI:s omfattande intervention är den underliggande uppåttrenden intakt eftersom spotpriset håller sig tydligt över 20-dagars exponentiella glidande medelvärde vid 95,61. Strategin begränsar nedsidan samtidigt som den ger möjlighet att fånga uppsidan när den viktiga motståndsnivån 96,00 bryts.
Med MCX-oljekontrakt som uppvisar kraftig volatilitet och handlas kring 8 950 rupier bör vi använda långa köpoptioner på energiderivat för att säkra mot importerad inflation. Indien är beroende av import för över 85 procent av sitt råoljebehov, vilket gör den inhemska valutan mycket känslig för globala energiprickar. Genom att köpa dessa energiderivat kan vi motverka den negativa effekten av en försvagad rupie på våra bredare portföljer.
Inkomst- och ränte strategier i spåren av centralbanksintervention
För kortsiktig intjäning bör vi ställa ut säljoptioner i USD/INR koncentrerade kring den närmaste stödnivån 95,61. RBI:s aggressiva försvar av nivån 96,00, understött av Indiens valutareserver på över 680 miljarder dollar, innebär att kraftiga nedgångar sannolikt inte blir långvariga. Detta säkerhetsnät från centralbanken ger ett upplägg med hög sannolikhet att inkassera premie medan marknaden konsoliderar.
Slutligen rekommenderar vi att ta långa positioner i inhemska räntefutures inför det kommande policymötet i oktober. Med den amerikanska 10-årsräntan kvar nära en flerdecenniers högsta på 5,23 procent kommer RBI att möta betydande press att skydda den lokala skuldräntemarknaden från kapitalutflöden. Att positionera sig för en hökaktig räntehöjning på 50 punkter de närmaste veckorna är ett smart sätt att ligga steget före centralbankens nästa drag.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
