Risk-on-handel satte tonen tidigt på onsdagen när marknaderna vägde utsikterna för en diplomatisk upptining i Mellanöstern, medan fokus senare skiftar till den amerikanska privata sysselsättningsstatistiken och ISM Services PMI för juli. Oljan såldes av efter uppgifter som pekade på ett återupptagande av aktiviteten i Hormuzsundet: WTI föll nära 6% på tisdagen och stabiliserades därefter kring 74 dollar på onsdagen, medan Brent sjönk under 80 dollar/fat på spekulationer om en uppgörelse. Amerikanska aktier klättrade till nya toppnivåer, där DJIA och S&P 500 stängde på rekord, samtidigt som USD-indexet backade något och höll sig under 100,00; amerikanska aktieterminer var upp 0,3% till 0,5% i Europa. Guld steg mer än 2% till omkring 4 170 dollar.
Fed-retoriken var åt det hökaktiga hållet då Kansas City Fed-chefen Jeff Schmids kommentarer fick 7,3/10 i FXS Speechtracker, över det historiska snittet på 7/10, och bekräftade inflationsmålet på 2% baserat på PCE. På FX-marknaden höll USD/JPY sig under 158,00, EUR/USD steg omkring 0,2% och låg kvar över 1,1530 inför Eurostats PPI för juni, och GBP/USD handlades nära 1,3450. Nya Zeelands arbetslöshet steg till 5,6% i Q2 från 5,4% i Q1, mot en prognos på 5,4%, och NZD/USD föll cirka 0,5% till runt 0,5870.
Utsikter för råvaru- och ädelmetallsderivat
Vi bör förbereda oss på fortsatt nedåttryck i råoljederivat i takt med att förhandlingarna om att återöppna Hormuzsundet går framåt. Med Brent under 80 dollar och WTI stabilt nära 74 dollar erbjuder kortfristiga säljoptioner (puts) ett attraktivt sätt att dra nytta av att den geopolitiska riskpremien tunnas ut. Historiskt, när kritiska sjöfartsleder öppnas igen, tenderar oljepriser att snabbt ta tillbaka hela riskpremieuppgången – ibland med ytterligare 10% till 15% nedgång under de efterföljande veckorna.
Trots att Fed-företrädare varnar för att räntorna måste förbli högre under längre tid för att bekämpa AI-driven inflation, visar guldrallyt till 4 170 dollar på en exceptionellt stark underliggande efterfrågan. Vi rekommenderar att använda bull call-spreadar på guldfutures för att fånga ytterligare uppsida samtidigt som den betalda premien begränsas i denna miljö med hög volatilitet. Strategin ligger i linje med historiska mönster där guld fungerar som en robust hedge under perioder av strukturella teknologiska skiften och ihållande investeringscykler.
Strategi för aktie- och valutaoptioner
När S&P 500 och Dow Jones noterade nya rekordnivåer i dag bör handlare i aktiederivat utnyttja låg implicit volatilitet för att köpa skyddande säljoptioner. Ett historiskt lågt VIX vid marknadstoppar gör nedsidesskydd för portföljen mycket kostnadseffektivt just nu. Detta är särskilt viktigt då kommande amerikanska ISM Services PMI och sysselsättningsdata kan utlösa snabb vinsthemtagning om siffrorna skulle överraska negativt.
På valutaoptionsmarknaden ser vi en tydlig möjlighet att gå kort den nyzeeländska dollarn mot amerikanska dollarn. Att Nya Zeelands arbetslöshet stiger till 5,6% under andra kvartalet signalerar en tydlig inhemsk svaghet, i skarp kontrast till den motståndskraftiga amerikanska ekonomin. Genom att köpa säljoptioner i NZD/USD kan vi dra nytta av den växande penningpolitiska divergensen när Reserve Bank of New Zealand pressas att sänka räntan snabbare än Federal Reserve.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
