Den malaysiska ringgiten gick bättre än regionala jämförelsevalutor och stärktes med 0,4% mot USA-dollarn efter att Bank Negara Malaysia återinförde en valutastödsåtgärd av 2024-modell, i syfte att uppmuntra statligt kopplade bolag att ta hem och växla offshore-intäkter. USD/MYR backade från omkring 4,15, vilket antyder att policyåtgärden kan få tidig effekt, även om den bredare dollartonen fortsatt är stödd.
En stark amerikansk datamiljö och senarelagda räntesänkningar från Federal Reserve har upprätthållit gynnsamma räntedifferenser för dollarn. Många asiatiska valutor fortsätter att möta lägre, och i vissa fall ökande, räntegap gentemot USA, vilket begränsar utrymmet för en uthållig appreciering. Med förväntningar om fortsatt Fed-åtstramning och en ”higher for longer”-räntemiljö är det sannolikt att det externa trycket på ringgiten består, vilket dämpar nedsiderisker men samtidigt begränsar potentialen för kraftiga uppgångar.
—Omedelbar ringgitstyrka och effekt av intervention
Vi har sett den malaysiska ringgiten stärkas efter Bank Negara Malaysias åtgärd för att uppmuntra repatriering, vilket pressade ned USD/MYR från 4,15-nivån till omkring 4,12 i dag. Detta påminner om den framgångsrika interventionen vi såg redan 2024. Den globala makrobilden är dock mycket annorlunda den här gången.
Den främsta motvinden är den starka USA-dollarn, understödd av förväntningar om ytterligare åtstramning från Federal Reserve. Med den senaste amerikanska inflationsstatistiken för maj 2026 som kom in högt på 3,9% kommer räntedifferenserna sannolikt att fortsätta gynna dollarn framför tillväxtmarknadsvalutor. Det skapar en utmanande miljö för en varaktig förstärkning av ringgiten.
På hemmaplan ger Malaysias fundamenta ett visst golv för valutan. Vi noterar att BNP-tillväxten i Q1 2026 var robusta 4,5% och att de senaste inflationssiffrorna fortsatt är hanterbara på 2,8%. Dessa data indikerar att ekonomin är motståndskraftig, vilket bör motverka en kraftig försvagning av ringgiten.
—Utsikter: begränsad uppsida och handel i intervall
Mot denna bakgrund bedömer vi att ringgiten kommer att handlas i ett intervall de kommande veckorna. Även om BNM:s åtgärder bör begränsa en försvagning bortom 4,15–4,18-nivån är det starka dollartemat sannolikt tillräckligt för att sätta ett tak för mer betydande förstärkningar under 4,10. Miljön är gynnsam för strategier som tjänar på låg volatilitet, såsom att sälja strangles eller straddles i USD/MYR.
Till skillnad från 2024, då marknaden prisade in framtida Fed-sänkningar, pekar dagens konsensus tydligt mot mer åtstramning. Denna fundamentala skillnad talar för att centralbanken kan dämpa volatiliteten men inte vända den bredare trend som drivs av amerikansk penningpolitik. Därför bör man inte räkna med en upprepning av den uthålliga ringgit-rallyt som sågs i det tidigare skedet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
