Rbnz Policy Response Framework
Breman sade att den penningpolitiska kommittén kommer att bedöma rätt åtgärd för att inte agera för tidigt eller för sent. Kommittén vill hindra att tillfälliga inflationsuppgångar biter sig fast (blir varaktiga via exempelvis löner och prissättning). Nya Zeelands centralbank signalerar att den vill hålla räntan oförändrad, trots ökande inflationsimpulser från konflikten i Mellanöstern. Ny statistik visar att inflationen (KPI) är 4,1 procent i årstakt, medan BNP-tillväxten förra kvartalet bara var 0,2 procent. Det betyder att RBNZ just nu verkar mer oroad för en recession (en tydlig nedgång i ekonomin) än för inflation. Det talar för att styrräntan (Official Cash Rate, centralbankens viktigaste korta ränta) lämnas oförändrad de närmaste räntebeskeden. Denna mjuka linje (duvaktig, alltså mindre benägen att höja räntan) trots stigande inflation gör att man blir försiktig till den nyzeeländska dollarn. Centralbanken prioriterar i praktiken att stötta en svag ekonomi, vilket kan göra att NZD utvecklas sämre än valutor där centralbankerna fokuserar mer på att pressa ned inflationen. Det finns skäl att använda optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) för att uttrycka en negativ syn på NZD/USD (valutaparet nyzeeländsk dollar mot amerikansk dollar) under kommande kvartal.Nzd Volatility And Curve Implications
Med facit från de snabba kursändringarna i penningpolitiken 2025 skapar RBNZ:s nuvarande passivitet stor osäkerhet på medellång sikt. Det gynnar strategier som tjänar på större kursrörelser (”lång volatilitet”, alltså positioner som visar vinst när svängningarna ökar), eftersom marknaden kan prisa in för låg risk för en plötslig omläggning senare i år. Den förväntade volatiliteten (”implied”, den svängning som speglas i optionspriser) för NZD-optioner har redan stigit till en tre månaders topp på 11,2 procent, och trenden kan fortsätta. På räntemarknaden talar dilemmat för en brantare räntekurva (större skillnad mellan korta och långa räntor). RBNZ:s signaler bör hålla korta stats-obligationsräntor i schack, eftersom inga höjningar bedöms nära. Men om inflationsoron biter sig fast lär investerare kräva högre ränta på längre statsobligationer, vilket ökar skillnaden mellan två- och tioåriga statspapper (”spread”, alltså ränteskillnaden).
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
